 |
/images/archive/gallery/301/635.jpg
עיבוד מחשב  |
|
|
| מנורה גאון מוריד המלצה לבזק בעקבות הירידה הצפויה בהכנסות |
|
| להערכת האנליסט מיקו מור, עקב התחרות עם הוט בשירותי התקשורת הפנים-ארצית, והתחרות עם חברות נוספות בתחום, תרשום בזק ירידה בהכנסות גם ב-2005 |
|
|
|
 | דפדף בכלכלה |  | |
ינאי אלפסי
18/5/2005 10:28 |
|
|
|
|
|
|
|
בעקבות הירידה הצפויה בהכנסות בזק בשנה הקרובה, הוריד בית-ההשקעות מנורה גאון את המלצתו למניית החברה ל"החזק", במחיר יעד של 5.9 שקלים , הגבוה בכ-1% ממחירה בשוק.
להערכת האנליסט מיקו מור, עקב התחרות עם הוט בשירותי התקשורת הפנים-ארצית, והתחרות עם חברות נוספות בתחום, תרשום בזק ירידה בהכנסות גם ב-2005. בנוגע לפלאפון,שנמצאת בשליטה מלאה של בזק, מעריכים במנורה גאון כי בדומה למתחרותיה, גם היא תיפגע מהשינויים הרגולטוריים בנושא דמי הקישוריות, והכנסות החברה ורווחיה ירשמו ירידה לעומת 2004, למרות העלאת התעריפים.
להערכת מנורה גאון, ה-EBITDA של בזק צפויים לשמור ב-2005 על רמה של כ-1.1 מיליארד שקל, בדומה ל-2004. בנוסף , בזק בינ"ל צפויה גם היא לרשום הרעה בתוצאותיה ב-2005, לאחר ששוק השיחות הבינ"ל נפתח לתחרות ל-3 חברות נוספות, דבר אשר עורר מחדש את התחרות וגורם ירידת מחירים ושחיקת שיעורי הרווחיות.
אחזקה נוספת של בזק בחברת יס צפויה גם היא לתרום לירידה ברווח שלה, זאת לאחר שהחברה הודיעה לאחרונה על העלאת תעריפי חבילת הבסיס. להערכת מנורה גאון, יס תרשום שיפור איטי גם ב-2005, אך עדיין תפסיד תפעולית,כמו גם בשורת הרווח הנקי (כ-250 מיליון שקל). בשנת 2006 צפויה יס לרשום רווח תפעולי ולהקטין משמעותית את ההפסד הנקי.
במנורה גאון מציינים עוד, כי "בבזק יש פוטנציאל אדיר להתייעלות, וכעת, כשהחברה בבעלות פרטית, אנו מצפים לראות פעולות שייטיבו עם רווחיות החברה. יתרה מכך, ביום שבו תהיה תחרות מלאה בשוק התקשורת ותבוטל ההפרדה המבנית בין בזק לחברותהבנות, תוכל החברה להתייעל עוד עשרות מונים".
להערכת מנורה גאון, הצפת ערך לחברה לאחר מכירת גרעין השליטה יכולה לבוא בטווח המיידי, מהנפקת פלאפון, ומתחילתו של תהליך התייעלות שיכלול גם פיטורים וגם קיצוץ ב"שומנים". " הנפקתה של יס גם כן אפשרית, אבל רק לאחר 2007", מציינים במנורה גאון. "להערכתנו, רווחי ההון ממכירת הנדל"ן בחברה אינם בסכומים מהותיים לחברה בגודלה של בזק, וכאשר הם ימומשו הם יסתכמו לחברה בעשרות מיליוני שקלים".
|
|
 |
|
 |
|
|
|
| |
| |
|
| |
|
|
|
