הלמן אלדובי: מצב החברות בישראל טוב יחסית
כמו כן מאמינים בבית ההשקעות, כי התנודתיות תימשך עד לפתרון המשבר ביוון; על פי סקירה של הלמן-אלדובי, רק פתרון יסודי למשבר ביוון יאפשר להתאושש; דן הלמן: "לבעלי העצבים החזקים, מומלץ לחפש הזדמנויות באג"ח של חברות האחזקה"
בהלמן-אלדובי מציינים כי תשואת הדיבידנד של S&P500 גבוהה משל אג"ח ארה"ב ל-10 שנים. "תופעה זו התרחשה רק 20 פעמים מאז 1953 וב-16 מהפעמים זה הוביל לעליות שערים", אומר הלמן. ברם, להערכתו, אי הבהירות בקשר לעתידה הכלכלי של אירופה, עתיד גוש היורו, עתיד מערכת הבנקאות האירופאית והעולמית תקשה על עליות שערים בטווח הקצר.
לגבי המשבר ביוון, מאמינים בבית ההשקעות, כי בהתחשב בכך שליוון ייגמר הכסף באוקטובר השנה, המשבר היווני יפתר, כך או אחרת. "פתרון קצר-טווח כגון הזרמת הון נוספת
ליוון יביא לעליות בטווח הקצר ופוטנציאל לאסון בטווח הארוך", הוסיף הלמן. "פיתרון יצירתי ארוך טווח אשר יטמון בחובו פתרון מלא לבעיית החוב היווני יאפשר לשווקים לקחת נשימה עמוקה ולהתאושש. לצערנו, פתרון כזה מצריך חשיבה מחוץ לקופסא אשר איננה שכיחה אצל פוליטיקאים אשר מעדיפים פתרונות פשוטים, מובנים וקצרי טווח".
בשוק ההון הישראלי, החששות מאג"ח חברות מזכיר במקצת את המשבר של 2008. "לדעתנו, למרות שישנם קווי דמיון (מחנק אשראי, סביבה מאקרו כלכלית עולמית רעועה), מצב מרבית החברות בישראל כיום טוב יותר, ואנו מעריכים שעם התייצבות השווקים, רובן יצליחו לגלגל את החוב ולהמשיך ולהתקיים", לדברי הלמן.
לפיכך, בהלמן-אלדובי ממליצים להיצמד לאג"ח חברות איכותי עם בטחונות ולהתאים את מח"מ התיק לפי רמת הסיכון (מאג"ח במח"מ קצר ועד למח"מ בינוני). לגבי הלקוחות עם עצבים חזקים, ממלצים בבית ההשקעות לחפש הזדמנויות באג"ח של חלק מחברות האחזקה הגדולות במשק אשר ספגו ירידות חדות בשבועות האחרונים.
נא להמתין לטעינת התגובות
אקו"ם