ראשי » עסקים » שוק ההוןגלוש ב - nrg מעריב מהסלולר

"דרישות הלימות ההון מהבנקים עלולות ליצור מצוקת אשראי"

צפי לגידול בשוק האשראי החוץ בנקאי; 28% מאיגרות החוב הנסחרות בבורסה נמצאות בתחזית דירוג שלילית

"תחזית הדירוג של הבנקים יציבה, ואמנם החמרה אפשרית נוספת בדרישות הלימות ההון מצדו של המפקח על הבנקים עשויה לתמוך בחוסנם הפיננסי של הבנקים, אך היא גם עלולה ליצור מצוקת אשראי לחלק מהלווים בטווח הקצר", כך אמרה רונית הראל בן זאב, מנכ"לית חברת הדירוג מעלות S&P, בכנס שהחברה ערכה.

לדבריה: "חלק מהבנקים הגיעו למגבלת ההון ומגבלה זו אפקטיבית כך שהיא מקשה על צורכי האשראי של החברות במשק. הרגולציה בענף הבנקאות צפויה להשליך על מקורות אשראי לסקטור העסקי ועשויה להביא לגידול במשקלו של שוק האשראי החוץ בנקאי".

בן זאב מצביעה על ריבוי בהסדרי החוב שהתבצעו בשנה החולפת בשוק האשראי החוץ הבנקאי ומציינת כי כעת מתנהלים 30 הסדרי חוב בשוק ההון. כמו כן, בשנה החולפת התגלו קשיים במחזור חוב בשוק ההון וב-5 השנים הקרובות קיים צפי למחזור חוב בהיקף של כ-200 מיליארד שקל.

רמות המינוף הגבוהות הקיימות בסקטורים רבים ובחברות אחזקה, בשילוב הירידה בשווי הנכסים שבבעלותן, עשויות להוביל למכירת נכסים והכנסת שותפים למטרת צמצום היקף החוב-כך הראל בן זאב מעריכה. "חוסר ודאות באשר לביצוע המהלך מגדיל את סיכון האשראי של החברות הללו ועשוי להתבטא בהורדות דירוג".

בן זאב הציגה נתונים גם על חברות הנדל"ן הישראליות, ומהם עולה כי הן ממונפות יותר ממקבילותיהן באירופה: חברות הנדל"ן הישראליות מחזיקות במינוף של 65% של 42% בחברות הנדל"ן באירופה. בן זאב מנתה את גורמי הסיכון של חברות הנדל"ן הישראליות ובהם צפי לעצירה בעליית מחירי הדיור
וירידה חדה במכירת דירות למגורים, חזרה למס חברות של 25% ומגבלת אשראי לנדל"ן במערכת הבנקאית.

על-פי נתוני מעלות, 28% מאיגרות החוב הנסחרות בבורסה נמצאות בתחזית דירוג שלילית שמשמעותה אפשרות להורדת דירוג ב-3

החודשים הקרובים. עם זאת, מדובר בירידה חדה לעומת נובמבר 2009, אז נתון זה היה כ-55%. בשנה שעברה היתה תחזית הדירוג של 35% מאיגרות החוב שלילית. המצב הקשה ששרר ב-2009 עולה היטב מהורדות הדירוג שביצעו במעלות בשנה זו- 84 הורדות דירוג. זאת לעומת 25 הורדות דירוג בלבד שביצעו במעלות בשנה החולפת ו-36 הורדות דירוג בשנה שעברה.

חברת הדירוג הציגה את נתוני התשואות באיגרות החוב השונות הנסחרות בבורסה, ומהם עולה כי 19 איגרות חוב של חברות נסחרות בתשואה גבוהה מאוד של 30%-100%, המשקפת סיכון גבוה מאוד לשירות החוב.

28 איגרות חוב נוספות נסחרות בתשואה של 15%-30%, אף היא תשואה גבוהה המעידה על חששות המשקיעים. 52 חברות נסחרות בתשואות שנעות בין 8% ל-15%, ו-135 חברות נסחרות בתשואה הנמוכה מ-8%. עיקר העלייה בתשואות ובמרווחי הסיכון חלה בקבוצת דירוג החוב הנמוכה BBB.

נא להמתין לטעינת התגובות

מעדכן תגובות...