ראשי » עסקים » שוק ההוןגלוש ב - nrg מעריב מהסלולר

תל-אביב מושלמת: קיבלה דירוג AAA ממעלות

חברת הדירוג משבחת את האיזון בתקציב; חתם מוביל: "העיריות לא מגייסות חוב בשל הריביות הנמוכות שהן מקבלות מהבנקים"

עיריית תל-אביב קיבלה דירוג AAA מחברת הדירוג S&P מעלות . הדירוג הוא על רקע החוזקות הפיננסיות של העירייה בכמה פרמטרים, ובהם צפי לאיזון בתקציב, נזילות חיובית ועומס חוב נמוך של 40% ביחס להכנסות התפעוליות של העירייה עד 2013. אנליסט מעלות איתי רפל מציין כי "מצב הנזילות של העירייה חיובי מאוד והוא מתבטא בעיקר ביחס של 514% בין הנכסים הנזילים לשירות החוב ב-12 החודשים הקרובים". חברת הדירוג מציינת כי העירייה צפויה לדווח על ביצוע תקציבי חזק עם חשבונות מאוזנים בשנים 2014-2012".

עם זאת, רפל מציין כמה נקודות חולשה הנובעות בעיקרן מהגמישות התקציבית המוגבלת של העירייה: "רק 18% מהכנסות העירייה ניתנות לשינוי". נקודת חולשה נוספת היא הפנסיה התקציבית שניתנה לכל עובד שהועסק לפני 1999. " אנו מניחים שהתחייבות זו לא השתנתה מהותית מאז 2008, ולכן יחס התחייבויות פיננסיות נטו להכנסות התפעוליות המאוחדות הוא כ-132%. יחס זה יירד להערכתנו עד 116%". להערכתו , יחס זה גבוה בהשוואה בינלאומית. עוד פרמטר המצוין לרעה לעירייה הוא אופק תכנון פיננסי קצר בהשוואה לרשויות מקבילות בחו"ל.

עיריית תל-אביב לא הנפיקה חוב סחיר והיא אינה חברה ציבורית, אך היא מקבלת דירוג מכמה טעמים, והחשוב בהם הוא קבלת כוח במשא ומתן עם הבנקים על הריביות שהעירייה תקבל. סיבה נוספת שהעירייה מעוניינת בקבלת הדירוג היא נראות כלפי משרד הפנים, המבקר את הפעילות הפיננסית של העיריות.

במקומות רבים בעולם תחום האג"ח המוניצפליות פעיל בהיקפים גבוהים, אך בישראל הוא בהיקפים נמוכים יחסית. חתם מוביל בשוק ההון הסביר לעסקים כי גיוסי חוב של עיריות אינם רלוונטיים עוד בשל הריביות הנמוכות שהעיריות מקבלות מהבנקים, שהמוסדיים אינם יכולים להתחרות בהן. בשנת 2005 הנפיקה לראשונה עיריית רמלה איגרות חוב בהיקף של 140 מיליון שקל, ואחריה צעדו העיריות של רעננה (150 מיליון) של יהוד-מונוסון (100 מיליון) ושל אילת (80 מיליון).

בואו להמשיך לדבר על זה בפורום בורסה ושוק ההון-

נא להמתין לטעינת התגובות

מעדכן תגובות...