"תקנות המיסוי מקשות על קרנות הריט בישראל"
בעולם קרנות הריט, המשקיעות בנדל"ן מניב, משגשגות ומכות את תשואות הבורסה, אך בישראל יש שתי קרנות בלבד. אדר עציוני ממגדל שוקי הון: הממשלה צריכה לעודד את הקרנות, המשמשות מפלט בטוח למשקיעים
קרנות הריט הן קרנות המשקיעות בנדל"ן מניב וכך מאפשרות למשקיעים להיחשף להשקעה בתחום ללא צורך להתעסק בניהול בעצמם. הקרנות בתמורה נהנות מדמי הניהול. קרנות הריט הראשונות נוסדו בארה"ב ב-1960 עם העברת חוק שאפשר למשקיעים קטנים להשקיע בנדל"ן מניב. 153 קרנות ריט נסחרות כיום בארה"ב בשווי מצטבר של 429 מיליארד דולר.
קרנות הריט העניקו ב-10 השנים האחרונות תשואה של יותר מ-10%, בעוד מדד S&P 500 העניק תשואה ממוצעת של כ-3.5%.
שמואל סלבין, יו"ר סלע קפיטל, מסביר: "גם בארה"ב נדרש זמן עד שקרנות הריט תפסו. החוק בישראל חוקק ב-2007 ומיד אחר כך שוק ההון סער בעקבות המשבר. אנשים בארץ לא יודעים להשתחרר מנכסים, גם חברות שחייבות הרבה כסף וצריכות לשלם לבעלי האג"ח מעדיפות ללכת להסדרי חוב עם הבנקים ועם מחזיקי האג"ח במקום למכור נכסים".
סלבין משאיר מקום לאופטימיות: "מומחים מתחילים להבין שקרנות ריט הן דבר נכון. זה תהליך שבסופו של דבר יצבור תאוצה בישראל. ואם אכן תוכנית הממשלה לבניית בתים לדיור ציבורי תתממש, קרנות הריט ייכנסו לתחום".
חברת SIMON PROPERTY היא קרן הריט הגדולה ביותר בעולם נכון לסוף 2011. החברה , אשר נסחרת בארה"ב, מחזיקה ב-337 נכסים בצפון אמריקה ובאסיה, בשטח כולל של יותר מ-245 מיליון מ"ר. הכנסות החברה ב-2011 הסתכמו ביותר מ-4.3 מיליארד דולר. 60% משווי השוק של קרנות הריט בעולם הם בצפון אמריקה, לעומת 19% באירופה .
שניים מהמקומות הפורחים בעולם הם אוסטרליה והמזרח הרחוק. באוסטרליה פועלות כיום יותר מ-55 קרנות ריט המחזיקות
ומה קורה מזרח התיכון? אפילו בטורקיה קרנות הריט בתאוצה. בשנת 2000 היו רק 6 קרנות ריט במדינה, וכיום יש כבר 23 קרנות המחזיקות נכסים בשווי של יותר מ-10 מיליארד דולר, והתחום נמצא בגידול מתמיד.
אדר עציוני, אנליסט הנדל"ן של מגדל שוקי הון, מסביר את מיעוט קרנות הריט בישראל: "בשל תקנות מיסוי לחברות רבות בעלות נכסים לא כדאי להעביר אותם לקרנות הריט. בארץ אין עידוד לקרנות הריט וזו הסיבה העיקרית למיעוטן. המדינה צריכה ל שנות זאת. מבחינת המשקיע, רמת הביטחון בקרנות הריט גבוהה בהרבה, הן מבחינת שיעור המינוף והן בשל חלוקת הדיווידנדים".
סוגיות המיסוי העיקריות שעציוני מתייחס אליהן הן מס השבח ומס רכישה. המוכרים לקרן ריט מבקשים פטור ממס שבח, אך מס הכנסה מתנגד בשל שינוי הבעלות. גם בנוגע למס רכישה, קרנות הריט משלמות 0.5% בלבד , והרכישה היא תמורת מניות בשלב ההקמה של הקרן, אך לאחר מכן שיעור מס הרכישה חוזר ל-5%. עם זאת, עציוני צופה כי "המצב הכלכלי הקיים שיחייב חברות למכור נדל"ן יוכל לחזק את חברות הריט ולסייע להקמת חברות חדשות בתחום".
אלי בן חמ ו, יזם ודירקטור בסלע קפיטל, מספר: "ב-4 שנים האחרונות יצא לי להכיר יותר מ-10 מקרים של ניסיון להקים קרן ריט, חלקם על-ידי גופים מכובדים ש מנהלים עשרות מיליארדי שקלים. הניסיונות נכשלו. זה נפל בגלל בעיות פיזור בהשקעה של גופים מוסדיים, בחלק מהמקרים בשל קושי לגייס כסף ממוסדיים. בנוסף ראיתי יזמים שאומרים ש-1% דמי ניהול לא מספיק להם עבור המאמץ והסיכון".
לריט 1 יש 20 נכסים מניבים בשווי של 1.84 מיליארד שקל. בין הנכסים מרכז שערי חדרה, בניין G ברוטשילד, מבני תרדיון וזכויות במגדל המילניום )עם פסגות(. לסלע קפיטל יש 11 נכסים בישראל בשווי של 687 מיליון שקל. בין הנכסים בניין בזק בירושלים, מרכז תיא ברעננה ופארק תעשיות יבנה.
נא להמתין לטעינת התגובות
אקו"ם