העתיד המעורפל של כלכלות האזור בעקבות האביב הערבי
בשרודרס מעריכים כי קצב ריבוי האוכלוסייה הגבוה משמש הזדמנות השקעה. הבורסה המצרית עלתה ב-35% בחודשים האחרונים, אך היא עדיין רחוקה מהשיא
מפגין מיידה גז מדמיע במצרים. העתיד מעורפל. צילום: רויטרס
השתיים ניסו להעריך את השפעת שינויי המשטר במזרח התיכון על הזדמנויות ההשקעה באזור. מנגד, השתיים מזהירות כי "קיים קו דק מאוד בין אותו ’דיווידנד דמוגרפי‘ לבין התפרצות אלימה של צעירים מחוסרי עבודה, במיוחד אם המשטר לא השכיל לייצר די מקומות עבודה.“
הכותבות מעריכות כי במדינות מפיקות נפט הפיכות תורמות לכלכלת המדינות בכך שיותר כסף חוזר למדינה, בניגוד למצב הקודם שבו השליטים המקומיים הוציאו מיליארדי דולרים לחו“ל, בין היתר לחשבונות פרטיים: "תהליך זה צפוי לעודד את הצריכה ואת ההשקעה בתשתיות, מה שייצור הזדמנויות לחברות קמעונאיות ולחברות תשתית ובנייה,“ מעריכות מייסונב ודיווידסון.
בשרודרס שוררת אופטימיות לגבי המצב במצרים ובתוניסיה, שיוביל להערכתם לפיתוח של סקטור פרטי חזק בטווח הארוך ולכלכלות מוטות צריכה. "עם זאת יש לזכור שהמודל הכלכלי והפוליטי במדינות אלה רחוק מיציבות, והדברים נכונים במיוחד לגבי מצרים.“
מבחינת מדדי המניות של מדינות האזור, עולה כי ביטחון המשקיעים חוזר לאחר הבריחה ההמונית של הזרים ב.2011- עם זאת, השקעות של קרנות פרייבט אקוויטי באזור נותרות ברמה נמוכה ביותר. השקעות של קרנות אלה מיועדות לטווחים ארוכים יותר ומעידות באופן ברור יותר על כוונות המשקיעים להישאר במדינה לכמה שנים.
יציבות בבורסה הסעודית
בבורסה המצרית ניכרת התאוששות משמעותית בחודשים האחרונים, ומדד EGX 100 הוסיף כ-35% לערכו. עם זאת, הבורסה המצרית רחוקה ב-28% מהשיא שנרשם בינואר ,2011 טרם תחילת ההפגנות בכיכר תחריר. הבורסה הסעודית, שלאתר שלה אין גישה מישראל, שמרה על יציבות והמדדים המובילים נשארו ברמתם לפני פרוץ המהפכות באזור.
בשרודרס מסמנים את סעודיה כמדינה שבה סביר להניח שהשלטון ימשיך לקנות שקט פוליטי בכספי הנפט, מה שיוצר ודאות גבוהה יותר למשקיעים. "היציבות בסעודיה גובה מחיר גבוה יחסית של לפחות 75 דולר
לחבית נפט,“ מצוטט מחקר של בית השקעות סעודי שהגיע למסקנה כי רמת ההוצאות של השלטון בממלכה יצריך מחיר של 100 דולר לחבית עד 2017 ומחיר של 320 דולר ב,2030- ולכן עולה סימן שאלה באשר ליציבות המשטר.
"אף שהסיכונים באזור ניכרים, בעולם של משברים פיננסיים סיכונים אלה כבר אינם ייחודיים למזרח התיכון,“ טוענות מייסנוב ודיווידסון. "מדיניות כלכלית כושלת היא סיכון משמעותי למשקיעים גם באירופה וגם בארה“ב. האינפלציה באזור לא גבוהה מזו של הודו, וגם בסין קיים אי-שקט פוליטי משמעותי.“
בואו להמשיך לדבר על זה בפורום בורסה ושוק ההון-
נא להמתין לטעינת התגובות
אקו"ם