"המשבר בבורסה הוא תוצרת חוץ"
אפס הנפקות חדשות, קיטון במחזורים והיפוך מגמה בשערי המניות - כך נראית 2012 לדברי אסתר לבנון, מנכ"ל הבורסה, ירידות השערים מהמחצית השנייה של 2011עד לאמצע השנה לא היו מפתיעות
במחצית השנייה של השנה החלו שערי המניות לעלות ומחזורי המסחר במניות התייצבו. "יש לקוות כי נתונים אלה מבשרים מפנה שיגיע במהלך 2013" אמרה לבנון.
כל דבר שנגיד על 2013 יהיה בגדר ניחוש פרוע, אך גם אם המצב עדיין קשה - מצב שבא לידי ביטוי בקיטון במחזורי המסחר ואפס הנפקות חדשות השנה, הרי שמבחינת שערי המדדים שנת 2012 נראית טוב מאוד בהשוואה לקודמתה. מדד ת"א 25 השלים ב-2011 ירידה של 18.2% והשנה הוא עלה ב-12.5% (הערכה).
לדברי לבנון "השפל הנוכחי בשוק המניות אינו יוצא דופן בעומקו וגם לא במשכו; ייחודו בהיותו "תוצרת חוץ". גורמיו הם כוחות שלישראל אין שליטה עליהם. מצב זה מחייב את הממשלה לנקוט בצעדים מקרוכלכליים שיקזזו את ההשפעות החיצוניות והוא דורש מקהיליית שוק ההון והרגולטורים לפעול, במשנה מרץ, לחיזוק תשתיות שוק ההון. אם ייעשה כך, הרי שההתאוששות מהשפל תתרחש מוקדם יותר, והיסודות החדשים שיונחו יאפשרו גם צמיחה בת קיימא של השוק".
בשנת 2012 התמקדו המאמצים לשווק את הבורסה בתל אביב למשקיעים זרים בשני תחומים עיקריים: EUREX, בורסת הנגזרים הגדולה באירופה, מבקשת לסחור בחוזים עתידיים על מדד ת"א-25, בדולרים, וגם בשעות שלאחר תום המסחר בתל אביב.
שיתוף הפעולה עם EUREX יכול להתגלות כפריצת דרך חשובה, אומרת לבנון, ובימים אלה נמשכת בחינת הסיכויים והסיכונים הכרוכים בשיתוף שהוצע.
לדברי לבנון, בעולם לא ידעו להיכן לשייך את ישראל. הקימו בשבילנו אזור מיוחד שנקרא 'אירופה והמזרח התיכון' שאינו מוכר לקרנות ולגופים שמרכיבים תיקים לפי האזורים המקובלים. לכן, היא אמרה, "מתבצעות פעולות להכללת ישראל במדדי המניות האירופאיים ולהנעת גופים בינלאומיים להנפיק ולסחור בחו"ל בתעודות סל על מדד ת"א-25".
מי שחשש שעובדי הבורסה עובדים פחות בשל הירידה בהיקפי המסחר אומרת לבנון, כי "היקפי הפקודות הם המשתנה המרכזי הקובע את עומסי העבודה במערכות המסחר, ואלה לא קטנו בשנת 2012. בשוקי איגרות החוב, שבהם חל גידול במחזורים חל גידול בהיקפי הפקודות. גם בשוק המניות, שבו ירדו המחזורים (בדומה למצב בבורסות בעולם), חל גידול במספר הפקודות.
גם במחלקות העוסקות ברישום ניירות ערך נמשך העומס ב-2012, בשל ריבוי מבורך של תשקיפי מדף ודוחות הצעת מדף, אף כי בהיקף נמוך מזה של השנה הקודמת. הטיפול בבקשות לגיוס הון
עומס רב נוצר גם בשל ריבוי, פחות מבורך, של הסדרי חוב והצורך לטפל בהנפקה של ניירות ערך של חברות בקשיים, או במחיקתן.
כך, למשל, במהלך השנה ערערו מספר חברות על החלטת הבורסה בדבר הפעלת כללי השימור והמחיקה (שני מקרים אף הגיעו לבית המשפט העליון). ממדי התופעה חייבו, במקביל, להכין הצעות להסדרת הטיפול בחברות בקשיים, בחברות שלד וכדומה, נושאים שבעבר היו פחות משמעותיים.
ב-2013 אנו מתכוונים להשלים נושאים שטופלו בשנה שחלפה: הכללת ישראל במדדי מניות אירופאיים, שיתוף פעולה עם בורסות בעולם, פתיחת חשבונות למסלקות בבנק ישראל, גיבוש המלצות לעידוד מימון חברות הייטק בבורסה, קביעת כללים מעודכנים לשותפויות לחיפושי גז ונפט והשלמת היערכות חברי הבורסה שאינם בנקים לדרישות לניהול טכנולוגיות מידע.
בנוסף נשיק אופציות מסוג חדש - אופציות שבועיות על מדד ת"א-25 (ואולי גם "מיני" אופציות), וגם מדדי תל בונד חדשים המסווגים את איגרות החוב לפי תשואתן לפדיון ולפי התקופה עד לפדיון.
אנו פועלים לחידוש ההנפקה של תעודות סל ממונפות, ולהבדיל, גם לקביעת כללים מעודכנים הנוגעים לחברות שכשלו.
נא להמתין לטעינת התגובות
אקו"ם