מה הקשר בין הריבית במשק לאג"ח
כיצד העלאת הריבית משפיעה על איגרות החוב בקופת הגמל? אתם שאלתם מומחי פסגות השיבו
באופן כללי, שינויים בריבית משפיעים על שערי איגרות החוב הנסחרות בבורסה, שמהוות מרכיב עיקרי בנכסי קופות הגמל בישראל. נניח לדוגמה שהריבית לתקופה של שנה עומדת כיום על .2% נניח שזוהי גם הריבית המשולמת עבור הלוואה או עבור איגרת חוב לתקופה דומה.
רגע לאחר רכישת האג”ח, שתשואתה ,2% מחליט נגיד בנק ישראל להעלות במפתיע את הריבית ב-1% לשיעור של .3% כעת הלוואות חדשות לשנה יינתנו בריבית של .3% מאחר שכבר רכשנו אג”ח בעלת תשואה של ,2% בעצם הפסדנו ריבית אלטרנטיבית של .1%
סיכוני ריבית הם סיכונים מרכזיים כשמדובר באג"ח ממשלתיות, במיוחד אלה בעלות טווח ארוך לפירעון. אמנם הקופון המשולם, ולרוב גם התשואה הגלומה באיגרות חוב ארוכות, גבוה מזה המשולם בעלות מח”מ (משך חיים ממוצע) קצר, אך גם הסיכון הטמון בהשקעה זו עולה במקביל לטווח.
מי שחזה בעליית התשואות החדה של האג”ח הממשלתיות בישראל במהלך ,2002 ודאי זוכר את הירידה החדה במחירי האיגרות - חלקן איבדו יותר מ-10% בתוך פחות משנה. לפיכך בסביבת ריבית אפסית, כמו זו הנהוגה כיום, חשוב להדגיש את הסיכון הגלום בעליית עקום התשואות ואת השלכותיו על מחירי איגרות החוב הנסחרות בבורסה.
הכותב הוא מנהל תחום פנסיוני בפסגות
היכנסו לעמוד הפייסבוק החדש של מעריב
נא להמתין לטעינת התגובות
