חובות לא תמיד צריך להחזיר
אנשי עסקים הצופים כיצד הממשלה מתנערת מחובותיה צריכים להיות חסרי תבונה כדי לאמץ נורמה מוסרית יותר
אכן טוב מעת לעת לרענן את יסודות התאוריה הפיננסית, אפילו שהיא מלווה בנימה של הטפת מוסר. סביר להניח שדברי הנגיד כוונו בעיקר לבעלי ההון המכונים טייקונים, כמו יצחק תשובה, שחתמו על הסדרי חוב ולא החזירו את מלוא חובותיהם למשקיעים.
אין לי ויכוח עם פרופ' פישר. חובות חייבים להחזיר גם אם מדובר בשכיר שקיבל משכנתה וחייב לבנק 200 אלף שקל וגם אם במשקיע החייב לגופים המוסדיים שרכשו מניות ואיגרות חוב בהיקף שני מיליארד שקל. דין פרוטה כדין מאה.
ואולם, בניגוד למה שהכלכלן שלמה מעוז חושב, המערכת העסקית אינה פועלת בשחור ולבן. יש הבדל בין איגרת לאיגרת, בין משקיע למשקיע, ובין רמת המוסריות של בעל החוב. את זה גם הנגיד אמור להבין.
מקרה דלק נדל"ן מלמד שאמנם את חובותיו לבנקאים המקצועיים (300 מיליון שקל) יפרע יצחק תשובה במלואם, אך המשקיעים המוסדיים השלומיאליים נפלו בפח. בתי ההשקעות והביטוח ששמו בו את מבטחם יהיו מרוצים מאוד גם אם בסוף הדרך יראו מיליארד שקל - כמחצית מהחוב. הסכם דלק נדל?ן שנחתם בשבוע שעבר הוא בעייתי, מתפרס על פני שנים ארוכות, מותנה באינספור סעיפים ותשובה אישית אינו ניצב בו בפרונט.
הסדר החוב הנוכחי שבו טען תשובה "זו דרכי" מוכיח
שאין לו שום עכבות מוסריות. אם הוא לא עמד בהתחייבויותיו כעת, אז מדוע שיעשה זאת בעתיד. תשובה, בניגוד לבעלי חוב אחרים העושים כל מאמץ להחזיר את חובותיהם, איבד את פרמיית מר עממיקו. בבואו בעתיד לגייס הון הוא יתקל במשקיעים מוסדיים עוינים שידרשו הרבה יותר. למשקיע המוסדי הייתי ממליץ ללכת עוד היום על חלופת פירוק דלק נדל"ן. זה תחליף ראוי יותר, לפחות ציבורית.
ובחזרה לדברי נגיד. כשפרופ' פישר מטיף בדבר הצורך לפרוע איגרות החוב, האם הוא מכוון את דבריו רק לבעלי המספרות או שאולי כוונתו גם לבעלי חוב אחרים במשק הישראלי? האם דברי הנגיד מכוונים, למשל, לממשלה, בעלת השליטה באגרקסקו, שזרקה את החברה לכלבים והניחה לשופטת ורדה אלשיך לחתום בשבוע שעבר על תעודת הפטירה שלה? מי ידאג לבעלי איגרות החוב שאגרקסקו נותרה חייבת להם 150 מיליון שקל? האם הנגיד מדבר אולי גם על חובות ערוץ 10, כשאנשי התקשורת שלו מטיפים שחובות צריך להחזיר בעוד בעל השליטה בערוץ יוסי מימן אינו מחזיר את חובותיו באמפל?
אנשי העסקים הצופים כיצד הממשלה והרגולטורים מתנערים מהתחייבויותיהם צריכים להיות חסרי תבונה כדי לאמץ נורמת התנהגות אבירית ומוסרית יותר.
חובות צריך להחזיר כל עוד לא מדובר במדינת ישראל או בערוצי התקשורת למיניהם. במקום שהנגיד יעסוק בהוצאתו לאור של מילון עולם הפיננסים, מוטב שיבדוק באילו דרכים ניתן לסייע לסקטור העסקי, בין השאר כדי שיוכל לעמוד בהתחייבויותיו לבעלי החוב.
בואו להמשיך לדבר על זה בפורום אקטואליה של תפוז אנשים-
נא להמתין לטעינת התגובות
אקו"ם