 |
 |
|
|
| הארוך או הקצר – היכן היתרון? |
|
| מאיר ברק מנסה לחפש את התשובה לשאלה המטרידה את מנוחתם של משקיעים רבים – האם להשקיע לטווח הארוך או לחפש הזדמנויות בטווח הקצר |
|
|
|
 | דפדף בכלכלה |  | |
מאיר ברק
18/7/2004 13:59 |
|
|
|
|
|
|
|
לאחר שבשבוע שעבר הצלחתי להרגיז כמה וכמה מכם בכתבה בה דנתי בנושא עדיפות ההשקעה על בסיס פנדמנטלי מול מסחר טכני, החלטתי להמשיך בקו הפרובוקטיבי ולשחוט עוד פרה קדושה. מה לעשות, גיליתי שצריך להיות קצת צהוב בכדי לעורר אתכם.
ובכן, מהו טווח ההשקעה שלכם? אם אתם נמנים על הרוב המכריע של ציבור המשקיעים הישראלי, אתם כנראה מוגדרים כמשקיעי הטווח הארוך. משקיעי הטווח הארוך מאמינים ביכולתם לזהות חברות אשר עם החודשים והשנים יעלו את ערכן ובכך יתרמו לגידול בערך תיק השקעותיהם.
ניהול תיק השקעות, במיוחד כאשר מרכיבו העיקרי הוא מניות, אינו משימה קלה. דינו כדין עסק לכל דבר ועניין. כן, זהו עסק להשקעות. כמו בכל עסק, אתם צריכים להקדיש לו מזמנכם, כספכם ויכולותיכם בכדי להבטיח שיצליח ויבטיח לכם תמורה נאותה. אם לא תעשו כך ותתנו ליד המזל להכתיב דרככם,
תאלצו לסגור את העסק, לפטר את המנהל (אתם) ולהסתפק בריבית הבנקאית המקובלת.
לרגע נעזוב את עולם המניות. נניח שהחלטתם לפתוח עסק, בית קפה לצורך העניין. השאלה הראשונה שעליכם, כמשקיעים לשאול את עצמכם היא: מי המתחרים שלנו? כיצד נוכל להתמודד מולם? האם יש לנו יתרון באיכות, בשירות, במיקום?... בלי יתרון ברור, כל איש עסקים ימנע מביצוע עסקה.
מניה היא סחורה ככל סחורה אחרת. יש לה קונים ויש לה מוכרים. אתם קונים אותה כאשר אתם חושבים שעשיתם עסקה נהדרת ולרוב שוכחים שמהצד השני יש מוכר אשר סבור שהוא עשה עסקה נהדרת בכך שהוא מכר לכם אותה רגע לפני התרסקותה. כלומר, בכל עסקה יש את החכם ואת הטיפש. באופן טבעי כולנו סבורים שאנו נמנים על הצד החכם של העסקה, אך לא תמיד כך הוא הדבר.
בשיעור הראשון אותו אני מעביר לתלמידי במסגרת קורס המסחר של www.daytrade.co.il אני מדגיש את אשר אמור להיות ברור לכל משקיע: אל תשקיע במניות אם אין לך יתרון!
טענתי היא שאם החלטתם לפתוח עסק להשקעה במניות, אתם חייבים לזהות ולנצל יתרון, בדיוק כפי שהייתם בוחנים השקעה בכל עסק אחר.
|
|
 |
|
 |
|
|
 |
|
בית קפה שכונתי
|
|
|
 |
|
 |
|
חפשו את היתרון שלכם
|
|
|
 |
|
|
|
הבה ונחפש את היתרון. האם יש לכם יתרון בהשקעה לטווח הארוך? נניח שקראתם מאמר על חברה שאתם מאמינים בעתידה. נניח גם שציבור האנליסטים תומך במסקנותיכם. מה הבעיה? אתם ועוד 5 מיליון איש שמעו על המניה, קראו את הכתבה וראו את הסקירה ב – CNBC. אז איפה היתרון שלכם? הפקידה בעלת שכר המינימום שמדפיסה את הדו"ח הרבעוני של החברה שבועיים לפני פרסומו, יודעת יותר מכם. לה יש יתרון! לכם אין. אף אחד אינו יודע להעריך את התנהגות השוק בטווח הארוך. לא אני, לא אתם ולא כל אנליסט. תזכרו תמיד שיש מי שירוויח ויש מי שיפסיד. זכרו שמאחורי כל מניה יושב מוכר שסבור שהוא חכם מכם.
האם יש לכם יתרון בטווח הבינוני (שבועות עד חודשים)? לא. זוהי הטריטוריה של השחקנים המוסדיים. מפאת הכמות הגדולה אותה המוסדיים נאלצים לקנות, הם עשויים להשפיע על התנהגות המניה בטווח הקצר ולכן הם פועלים בטווח הבינוני בלבד. בטווח הבינוני, באמצעות הונם הגדול, הם מסוגלים לתמוך ולתמרן את מחירי אחזקותיהם למחירי יעד מוגדרים ובכך להגדיל את סיכוייהם להצלחה. יתרונם בהונם. לי ולרובכם אין את ההון הנדרש.
האם יש לכם יתרון בטווח המיקרו (שניות עד דקות)? לא. זהו מגרשם הביתי של ה – Specialists של בורסת ה – NYSE וה – Market Makers של NASDAQ. הם לא משלמים עמלות ונעזרים בידע שלהם על מצב הקונים והמוכרים בזמן אמת. הם יודעים לנצל את יתרונם בטווח הקצר. לא תתפסו אותם נכנסים לצ'ק פוינט בשביל לעשות דולר בשבוע או בחודש. שם אין להם יתרון והם יודעים את זה.
אז איפה היתרון שלכם? דוגמא אחת: כאשר משקיע אמריקאי, רוצה לשמור על תיק השקעותיו הוא חייב להכניס פקודות Stop אוטומטיות (לקנייה או מכירה) וללכת לעבודה. במקרה שלו, שעות העבודה של הבורסה חופפות את שעות עבודתו ולכן הוא אינו יכול לעקוב אחר התנודות בזמן אמת. כיצד זה עוזר לנו? אותו המשקיע, לו אני קורא "משקיע סוף השבוע" בוחן את השקעותיו מידי סוף כל יום או סוף כל שבוע ומזין את פקודות ה – Stop האוטומטיות בהתאם להתנהגות המניה.
פקודותיו ממתינות לביצוע אוטומטי כאשר הוא נמצא במקום עבודתו. הן תתבצענה בשעות המסחר בנקודות קבועות מראש. עכשיו תחשבו, נניח שהייתם יודעים היכן נמצאות רוב פקודות "משקיעי סוף השבוע"? האם הייתם יכולים לנצל את המידע? האם הייתם יכולים להצטרף לכוון תנועת המניה? כמובן! זהו ניצול היתרון. אמריקאי ממוצע אינו יכול לנצל את המידע כי הוא נמצא בעבודה בשעות הפעילות של הבורסה. אתם יכולים לעשות את זה בשעות הערב. צריך כמובן ללמוד היכן, מתי וכיצד בכדי להגדיל את תוחלת הסיכוי.
לסיכום: אני מתייחס למסחר במניות כאל כל עסק אחר. אני לא סוחר ללא יתרון. אני מודע לעובדה שמולי פועלים מתחרים מוצלחים לא פחות ממני ויודע שבכדי לשרוד ולהרוויח אני חייב למצוא ולנצל את היתרון. אני מציע גם לכם להתייחס לכספכם בכבוד הראוי ולנהוג באותה הדרך.
מדור הקולג' הפיננסי פתוח להצעות מגולשים, למאמרים מענינים בנושאי כלכלה. דוגמאות יש לשלוח לכתובת economy@maariv.co.il
|
|
|
|
|
|
|  | | שמרו על הכסף שלכם | |
|
|
| |
|
| |
|
|
|
