 |
 |
|
|
|
|
| דידי בראון, מנכ"ל IBL השקעות, פורס את האירועים שישפיעו השבוע על כלכלת ישראל |
|
|
|
 | דפדף בכלכלה |  | |
דידי בראון
8/8/2004 10:30 |
|
|
|
|
|
|
|
שבוע לא קל עבר על שוק ההון, הבורסה ירדה בארץ ובארה"ב, הדולר עלה במפתיע ומחירי
הנפט הרקיעו שחקים. בשבוע הקרוב אין סיבה ממשית לאופטימיות.
כלכלת ישראל
אחרי תקופה ארוכה בה כל האינדיקטורים הכלכליים הצביעו על מגמה ברורה של צמיחה מהירה, הואט לאחרונה הקצב ואינדיקטורים כלכליים שפורסמו הצביעו על האטה בצמיחה.
אמנם נתוני הגרעון מראים עמידה ביעדים אולם מתחיל להיות ברור שללא העלאת ריבית יהיה קשה לשמור על יעדי האינפלציה.
שביתת הנמלים שהסתיימה העלתה בעיה שעדיין לא עלתה לדיון ציבורי והיא מעמדה של ההסתדרות כמייצגת ועדי עובדים חזקים או את כלל חבריה. תמיכת ההסתדרות במאבק הנמלים (מבלי להתדיין על צדקת שני הצדדים) למרות שברור היה שעיקר הנפגעים ממנה הם חברי ההסתדרות עצמם, מעלה סימני שאלה נוקבים באשר למטרות ההסתדרות והדרך בה היא נוקטת על מנת להשיגן.
השבוע יתפרסם ביום ב' סקר חברתי על מימדי העוני בישראל, סביר שהממצאים יראו על פערים הולכים וגוברים בחברה הישראלית ושבכל תקופת הצמיחה האחרונה מצבם של השכבות החלשות לא השתפר ולעיתים אף הורע.
ביום ד' יפורסם הגירעון המסחרי לחודש יולי, מעניין יהיה לראות את השפעת השביתה בנמלים על נתוני היבוא והיצוא. בנוסף יפורסמו ביום ד' נתוני העלייה לישראל במחצית הראשונה של השנה.
הבורסה בתל אביב
חם היה השבוע באחד העם. לאחר תקופת דשדוש ירדו השבוע מדדי המניות בחדות, לראשונה מזה שנים רבות חוינו תשעה ימים רצופים של ירידות שערים.
האוירה הפסימית בשוקי ההון בעולם, מחירי המניות הדואליות שהקרינו לשלילה על הבורסה בתל אביב ומחירי הנפט הגואים נתנו את אותותיהם גם אצלינו.
השבוע יתחיל בירידות שעשויות להיות די חדות לאור פערי הארביטראז' השלילים. המשך השבוע תלוי במידה רבה הן בבורסות העולם (וארה"ב בראשן), הן במחירי הנפט והן בהתקדמות המגעים הקואליציוניים שסיומם עשוי לנטוע אופטימיות מסוימת בשווקים.
עונת הדוחות החלה גם בארץ, עד עתה פרסמו דוחות חברות "מכתשים אגן" וחברת "טבע", שני הדוחות היו מצוינים ולמרות זאת לא זכו לתגובה המצופה לאור תוצאות עיסקיות שכאלה. בישראלבניגוד לשאר העולם חברות אינן נדרשות להודיע מתי יפורסמו דוחותיהן, וחבל. למשקיעים יש זכות לדעת את לוחות הזמנים במיוחד לאור ההשפעה של הדוחות על המסחר השוטף.
מנקודת מבט טכנית הבורסה בתל אביב עברה למגמת ירידה (לפחות לטווח הקצר), במקביל יימצאו כאלה שיטענו שמהלך הירידות בסופו וזה הזמן לקנות מניות. השורה התחתונה היא שכרגע לא ניתן לדעת, כ"כ הרבה גורמים מנוגדים פועלים כרגע בשוק שלא ניתן לנתח אותו מבלי להתייחס לכולם.
הגופים המוסדיים בשוק מחזיקים באחוזים נכבדים של מניות ולכן יתכן שימנעו מהשוק לרדת, מצד שני צמצום אחזקות מצד המוסדיים יכול לגלגל כדור שלג שייעצר רחוק למטה.
מדדי המניות צפויים להיסחר בתנודתיות רבה, כרגע הנטייה היא לירידות אולם התמונה יכולה להשתנות בן רגע. מעניין יהיה לראות את המסחר ביום א' במנית אגיס לאחר הטעות שנעשתה ביום ה' כאשר בוצעה עיסקה שגויה במסגרתה נקנו 35 מיליון ש"ח בטעות.
תופעה מענינת שעולה מניתוח מחזורי המסחר בשוק הסולידי מראה שבעוד שבאגח"ים הלא צמודות חלה ירידה במחזורי המסחר, המסחר באגרות החוב צמודות המדד נשאר יציב. עובדה זו מלמדת אותנו שגורמים בשוק מתחילים להתארגן לקראת הגידול בביקושים לאגחים הצמודות כתוצאה מהפסקת הגיוסים הצמודים של המדינה, המשך מגמה זו צפוי שיביא לעליות שערים באפיק זה. העלאות הריבית הקרבות מעוררות עניין בגילונים שצפויים לתרגם זאת לגידול בביקושים.
|
|
 |
|
 |
|
|
 |
|
שבוע סוער
|
|
|
 |
|
 |
|
שבוע קשה בניו יורק
|
|
|
 |
|
|
|
הבורסה בארה"ב
שבוע קשה עבר על המשקיעים בחו"ל, הצניחה במדדים עת מדד הנאסד"ק ירד מתחת ל 1800 נקודות, לוותה בנתונים כלכליים מאכזבים. למרות זאת ניתן להניח בסבירות גבוהה שהבנק הפדרלי יעלה את הריבית בשיעור של 0.25% ביום ג'. השארת הריבית על כנה תביא לבלבול בשווקים מכיוון שתהווה גושפנקה להאטה במשק האמריקאי, תשומת לב מיוחדת תינתן לנאומו של נגיד הבנק הפדרלי שבו יסקור את המתרחש בכלכלה האמריקאית מנקודת מבטו של הבנק הפדרלי.
ביום ג' יפורסמו נתוני התפוקה התעשייתית, הצפי הוא לעלייה של 2% מהחודש הקודם.
ביום ה' יפורסמו נתוני המכירות הקמעוניות שצפויות לעלות ב 1.1%.לנתון זה חשיבות רבה עקב משקלה הרב של הצריכה הפרטית בכלכלה האמריקאית.
ביום ו' יפורסם מדד המחירים ליצרן שצפוי לעלות ב 0.3%, ניטרול העליה במחיר הנפט יביא לצפי לעליה של 0.1% בלבד.
ביום ג' תפרסם חברת "סיסקו" את דוחותיה וביום ו' ענקית המחשבים "דל".
מלבד החברות האלו צפויים השבוע להתפרסם דוחות של סקטור רשתות המסחר דוגמת "וול מארט" שתפרסם את דוחותיה ביום ה'. מעניין יהיה לראות את תגובת המשקיעים לדוחות לאחר שהתרגלנו לאקסיומה שככל שדוחות החברה טובים יותר כך המניה יורדת באופן חד יותר.
מט"ח
השבוע נסחר הדולר בעליות שערים והגיע עד לרמה של 4.55 ש"ח, הירידות החדות של הדולר בעולם (בעקבות נתוני התעסוקה הגרועים) מיתנו את שערו גם אצלינו והשבוע הסתיים בשער של 4.532.
העלייה המפתיעה הזו שלוותה בתנודתיות חדה (שינויים תוך יומיים של 0.5%), הביאה עימה גל של הסברים, החל ממשקיעים זרים שממירים שקלים לדולרים ועד לבנקים מסוימים שהחלו להגדיל פוזיציה בדולר.
טווח המחירים הצר בו נסחר הדולר (4.47-4.54) לא צפוי להשתנות גם בשבוע הקרוב, הכרעות במישור הפוליטי עשויות להוריד במעט את שער החליפין ולעומת זאת המשך הירידות במדדי המניות עשוי להעלות אותו במעט, תנודות חדות יבואו בתגובה לאירועים קיצוניים.
הריבית בבריטניה עלתה בשבוע שעבר בשיעור של 0.25% ולעומת זאת הריבית בגוש היורו נשארה על כנה. אגח"ים הצמודים ללירה שטרלינג מתחילים להיראות אטרקטיבים.
נפט
לאחר שבוע סוער בו מחירה של חבית נפט הגיע לרמות הגבוהות מאז ומעולם, הסתיים שבוע המסחר ברגיעה קלה שנבעה מהודעת נשיא אופ"ק בדבר הגדלת התפוקה במיליון וחצי חביות ליום. נוספה על כך פסיקת בית המשפט הרוסי שכנראה תאפשר לחברת "יוקוס" (מספקיות הנפט הגדולות ברוסיה) להמשיך ולפעול. לאחרונה החלו להתפרסם תיאוריות הרואות את מחירי הנפט מגיעים ל50$ לחבית, אם פעם נבואות זעם אלו נראו בלתי סבירות עתה הן נראות סבירות מתמיד.
השבוע יסחרו מחירי הנפט בהתאם להתפתחויות הן ברוסיה והן בקרב חברות אופ"ק.
הכותב הינו מנכ"ל חברת אי בי אל השקעות בע"מ, העוסקת בניהול תיקי השקעות לפרטיים וחברות. הכותב עשוי להחזיק ניירות ערך המוזכרים בכתבה עבורו ועבור לקוחותיו.
אין לראות בכתוב לעיל ייעוץ השקעות כהגדרתו בחוק ובכל מקרה מומלץ להתייעץ עם יועץ מורשה לפני ביצוע פעולות.
|
|
|
|
|
|
|  | | הנפט - בשיא של כל הזמנים | |
|
|
| |
|
| |
|
|
|
