 |
/images/archive/gallery/125/250.jpg צבי סטפק, בעלים של מיטב
 |
|
|
| מיטב: רווחי הבנקים לא ייפגעו מהמלצות וועדת בכר |
|
| בבית ההשקעות ממליצים לקנות מניות של הפועלים, לאומי ודיסקונט |
|
|
|
 | דפדף בכלכלה |  | |
מאת סופי שולמן
19/10/2004 9:47 |
|
|
|
|
|
|
|
"למרות העליות המרשימות במניות הבנקים בשנה וחצי האחרונות, מחיריהן עדיין אטרקטיביים להשקעה", כך סבורים אנליסטים בחברת מיטב. מניות הבנקים עלו ב-107% מתחילת 2003, בעוד שהמעו"ף הסתפק בעלייה של 69%.
כיום מהוות מניות הבנקים 17% ממדד תל-אביב 100, ובמיטב סבורים כי יש לתת למניות אלה משקל של 20%. להערכתם של כלכלני מיטב, חששות המשקיעים מכך שרווחיות הבנקים תיפגע, כתוצאה ממימוש ההמלצות הצפויות של ועדת בכר, לא רק מוגזמים, אלא גם מופרכים.
לדעתם, בכל הסדר בנוגע להפצת קרנות נאמנות ייצאו הבנקים נשכרים, והם עשויים לקבל סכומים ניכרים תמורת מכירת הנכסים, וגם פיצוי בדמות קבלת רישיון לשיווק פוליסות ביטוח. במיטב משווים את מכפילי הרווח שלפיהם נסחרים הבנקים בישראל לעומת הבנקים בחו"ל, השוואה שממנה עולה כי הבנקים המקומיים זולים יחסית.
טווח המכפילים בישראל מסתכם ב-9-8 על הרווחים הצפויים, לעומת טווח מכפילים של 12-11 בעולם . אמנם התשואה להון של הבנקים הזרים גבוהה מזו של הבנקים המקומיים, אך במיטב מעריכים כי הדבר עומד להשתנות, וכי התשואה להון של הבנקים הישראליים תשתפר.
במיטב מדרגים בהמלצת "קנייה" את בנק הפועלים, לאומי ו בנק דיסקונט, מעניקים המלצת "תשואת יתר" ל בנק המזרחי, ורק הבנק הבינלאומי זוכה להמלצת "תשואת שוק" הפושרת. בנק לאומי נסחר היום לפי המכפיל הנמוך ביותר מבין הבנקים, של 7.5 על הרווח הצפוי ב-2004, ואילו הבינלאומי הוא היקר ביותר, ונסחר לפי מכפיל של 11 על הרווח הצפוי.
|
|
 |
|
 |
|
|
|
| |
| |
|
| |
|
|
|
