 |
 |
|
|
|
|
| מאיר ברק מסביר את השימוש המתקדם בנתוני LEVEL 2 |
|
|
|
 | דפדף בכלכלה |  | |
מאיר ברק
6/4/2005 11:53 |
|
|
|
|
|
|
|
לקוראי כתבה זו אמליץ
ראשית לקרוא את הכתבה הראשונה בסדרה בה הסברתי על נתוני Level I , ההבדל בינם לבין נתוני Level II ואופן השימוש הבסיסי בנתוני Level II . בכתבה הנוכחית נבחן מספר נקודות מבט נוספות.
בתמונה להלן ניתן לראות חלון מניה – Stock Box המכיל בחלקו העליון נתוני Level I ובחלקו התחתון נתוני Level II של מנית חברת טבע (סימן:TEVA). צילום החלון נלקח תוך כדי יום המסחר האחרון.
|
|
 |
|
 |
|
|
|
|
|
 |
|
 |
|
פיזור של מספר קונים
|
|
|
 |
|
|
|
בצד ה – Bid (העמודה השמאלית) ניתן לראות שהקונים מוכנים לשלם 30.68$ עבור כמות של 4,700 מניות (47 מאות) ואילו בצד ה – Ask (העמודה הימנית) ניתן לראות שהמוכרים מוכנים למכור 200 מניות (2 מאות) במחיר של 30.70$. כלומר: הביקוש גדול מההיצע, או במילים אחרות, סביר להניח שבטווח הקצר מחיר המניה יעלה. מידע חשוב לסוחרי הטווח הקצר. בהמשך נלמד שניתן לדלות רמזים נוספים.
נניח שבכוונתנו לקנות 200 מניות במחיר ה- Ask העומד כעת על 30.70$. טרם הכניסה עלינו תמיד לשאול את עצמנו מה יקרה אם נרצה מייד לאחר המכירה, מסיבה כלשהי, לצאת מהמניה. את התשובה נקבל אם נביט על חלקה העליון של עמודת ה – Bid. נוכל לראות שבמחיר של 30.68$ מבוקשות 4,700 מניות, במחיר של 30.67$ מבוקשות 1,100 מניות ובמחיר של 30.65 מבוקשות מאה מניות בלבד. קצת קשה לסמוך על המידע הואיל שהכמויות עשויות להשתנות אם מחיר המניה ירד, אולם לפחות בטווח הקצר אנו יכולים להעריך באמינות גבוהה שנוכל לצאת במהירות.
בכוון ההפוך עלינו לשאול את עצמנו מהם סיכויי המניה לעלות. אם נביט בצד ה – Ask נראה שסנט אחד מעל מחיר הכניסה, במחיר של 30.71$ מוצעות למכירה 1,800 מניות. במקרה של טבע, באופן יחסי למחזורה, אין מדובר בכמות גדולה ולכן אין חשש. כמות גדולה יותר של מניות בצד ההיצע הייתה יכולה למנוע ממני מלהיכנס. לעיתים ניתן לראות קיר בלתי חדיר בדמות כמות גדולה מאוד של מניות המוצעות למכירה מעל מחיר הקניה המבוקש. מסקנה: לעיתים כדאי להמתין לעליה של עוד סנט או שניים, לראות את הקונים מתגברים על המוכרים ולקבל החלטה ראויה יותר עם סיכויי הצלחה גבוהים יותר.
עמודות ה – Bid וה – Ask נחלקות ברוב תוכנות המסחר לשני חלקים. בחלקה העליון של כל עמודה ניתן לראות את סה"כ כמות הקונים והמוכרים בכל רמת מחיר. בחלקה התחתון של העמודה רואים את פיזור הקונים והמוכרים לפי זהותם. אנו יכולים לראות שהביקוש בן 4,700 המניות נחלק בין שלשה קונים שונים: SIZE, BRUT ו - ARCX. לעומת זאת 200 המניות המוצגות למכירה בצד ה – Ask מוצעות ע"י מוכר בודד - SIZE. כלומר, שלשה קונים שונים מול מוכר אחד.
פיזור של מספר קונים שונים תמיד עדיף על קונה אחד גדול. בכדי להבין את המשמעות של פיזור הקונים נבחן את המקרה הבא: קונה נכנסת לחנות דגים ורוצה לקנות 20 דגים. הכמות גדולה ויפה אולם סביר להניח שהקונה מכירה בכוחה ולכן תתמקח על המחיר ואף תזכה בהנחה. כעת תתארו לעצמכם 20 קונים שונים נכנסים לאותה החנות וכל אחד מהם מבקש דג בודד. מה יקרה למחיר? האם יש סיכוי שיקבלו הנחה? כמובן שלא. המחיר יעלה. קונה בודד המבקש כמות גדולה יקבל הנחה ופיזור של קונים שונים יתחרה בניהם ויגרום לעליית המחיר. הכמות הנדרשת היא עדיין אותה הכמות, 20 דגים, אולם פיזור הקונים גורם לבעל החנות להעלות את המחיר. שוק המניות אינו שונה משוק דגים ולרוב הדגים בשוק שלנו מסריחים יותר...
שימו לב שהמוכרים או הקונים בכל רמת מחיר, מוצגים בצבע זהה. ככל שכמות המוכרים או הקונים השונים באותו המחיר גדלה, כך יתרחב שטח הצבע של אותה רמת מחיר. בזמן המסחר נוכל לראות את התרחבות צבע הקונים או המוכרים ולהבין את לחץ הקונים או המוכרים השונים בכל רמת מחיר. עם צבירת די ניסיון, מבט חטוף במסך ה - Level II יעזור לכם להבין את כוון המניה.
|
|
|
|
|
|
|
 |
|
מסך ה - Level II של מנית ATYT
|
|
|
|
|
|
|
עושי שוק נמדדים לפי גודלם
|
|
|
|
|
|
|
עושי שוק (Market Makers) נמדדים לפי גודלם. ככל שעושה השוק גדול וחזק יותר, מתייחס השוק לפעולותיהם ברצינות גבוהה יותר. לדוגמא, עושה שוק גדול כ - GSCO (Goldman Sachs) משמעותי יותר מעושי שוק אחרים ולכן נוכחותו בצד הקונים או המוכרים היא רבת חשיבות לסוחרים מסוימים. אני למדתי מניסיוני שקשה מאוד לקרוא את כוונותיהם של עושי השוק אולם חשוב לי לדעת כיצד מגיבים לנוכחותם סוחרים אחרים.
לעושי שוק המובילים עליות תוך יומיות במניה אנו קוראים - Ox (שור). יש שחקנים המחפשים ומזהים את השור וסוחרים בהתאם. מניסיוני מציאת השור היא מלאכה קשה עד לכדי בלתי אפשרית. עושי השוק מסוגלים להציג כמויות חלקיות, לא להציג בכלל ואף להציג את עצמם תחת שמות שונים. מסקנתי היא שמצד אחד צריך לקחת את מצגם ברצינות ומצד שני בחשד רב.
| | | | | |
|
|
| |
|
| |
|
|
|
