רמות תמיכה והתנגדות
מאיר ברק מסביר על ניצול נכון של רמות תמיכה והתנגדות בניתוח טכני
מניה יורדת כאשר היצע המוכרים גדול יותר מביקוש הקונים. מניה מפסיקה לרדת כאשר הביקוש משתווה להיצע ובכך מתאפסת משוואת הלחצים המופעלים על מחיר המניה. תמיכה נגרמת ע"י ביקוש. תיקון מעלה הנוצר לאחר שמניה מגיעה לקו תמיכה, נגרם ע"י עודף ביקוש. עודף ביקוש עשוי להיווצר כאשר הציבור קונה הואיל והוא מאמין שהמניה הגיעה לקו תמיכה והשורטיסטים, אשר הרוויחו מהירידה, מממשים רווחים (קונים).
מחיר FLML נע בין תמיכה במחיר של 23$ לבין התנגדות במחיר של 32$. קו התמיכה נבדק שוב ושוב במשך לא פחות משבע פעמים במשך שמונה חודשים. קו ההתנגדות נבחן שלש פעמים. לאחר פעם או פעמיים המשחק כבר ברור לרוב הציבור. הציבור קונה במחיר של – 23$ ומוכר באזור ה - 30$. הואיל והמניה נמצאת במגמת ירידה, הרי שיותר ויותר שחקנים מעדיפים להצטרף המניה מתחילה לאיטה לקצר את הפער לכוון קו התמיכה.
קווי תמיכה והתנגדות על גרף יומי של מניה הם יותר אזורי תמיכה והתנגדות מאשר קווים מדויקים. למרות זאת הם נוטים להתרכז בצורה ברורה יותר באזורים של מספרים עגולים ($10, $20, $30) בגלל שתי סיבות: משקיעים אוהבים להעמיד לעצמם מטרות מספריות עגולות (לכניסה וליציאה) והואיל ומחירי הפקיעה של האופציות מחושבים במספרים עגולים.
קווי תמיכה והתנגדות בגרפים תוך יומיים מהווים לרוב נקודות ברורות ומדויקות יותר ולכן נותנים לסוחר התוך יומי יתרון על פני סוחרי חלונות הזמן הגדולים יותר. ראו בגרף את ההתנהגות התוך יומית של AVID.
AVID נתקלת בהתנגדות תוך יומית במחיר של 45.80$ ויוצרת הזדמנות קנייה תוך יומית מצוינת אותה ניצלנו בחדר המסחר שלנו ביום ו' האחרון. שימו לב למחזור המסחר
כאשר אנו סוחרים לפי רמות של תמיכה והתנגדות, אנו צריכים לשמור על מספר כללים: ככל שקו התנגדות או תמיכה נבחן יותר פעמים, כך גדלים הסיכויים שהוא ייפרץ. שימו לב מה קורה כאשר FLML פורצת את קו התמיכה. FLML יורדת לא פחות מ – 15% ביום השבירה ועוד הרבה יותר לאחר מכן. התכנסות ארוכת טווח (במקרה זה היא ארוכה מאוד) תביא לתוצאות אמינות וטובות יותר. פריצות מתונות יותר יתרחשו כאשר רמת התמיכה נבחנת מספר פעמים מועט יותר.
כאשר מניה שוברת נקודת תמיכה (Break down) פירושו של דבר הוא שהיצע המוכרים גבר על ביקוש הקונים. כאשר מניה יורדת אל קו התמיכה וחוזרת לעלות למשך מספר שבועות, לאחר מכן יורדת שוב לקו התמיכה וחוזרת לעלות למשך מספר ימים ולסיום יורדת שוב לקו התמיכה וחוזרת מעלה אולם הפעם רק למשך מספר שעות, הרי שבסופו של דבר יגמר ביקוש הקונים בקו התמיכה, תתחזק ידם של המוכרים והמניה אשר לא תיתקל עוד בהתנגדות מהותית, תתרסק מטה.
כאשר מניה מנסה שוב ושוב לפרוץ מעלה דרך קו התנגדות (Break out) הרי שבסופו של תהליך יגמרו המוכרים ותגבר ידם של הקונים. פריצות מעלה או שבירות מטה מספקות הרבה פרנסה לסוחרים טכניים הואיל ואמינותם גבוהה וטווח התזוזה והרווח גדולים. פריצות של 4% בשתי שעות מסחר, כפי שרואים בגרף של AVID המשורטט מעלה, אינן נדירות כלל ועיקר.
פריצת קו התנגדות מתרחשת טוב יותר כאשר השוק "מוכן" לפריצה. מוכנות השוק נבחנת באמצעות מספר פרמטרים מקובלים. לדוגמא: כאשר המניה מציגה מספר שבועות או חודשים טרם הפריצה מגמה של עליית מחירים (Higher lows). מגמה של Lows עולים מחווה על תהליך סגירה הדרגתית של המרחק אל קו ההתנגדות, מרפה את ידם של השורטיסטים האגרסיביים שממתינים לה למעלה מתוך ציפייה לכישלון הפריצה ומוסיפה לכוחם ונכונותם של הקונים המצפים לפריצה. בזמן הפריצה, כצפוי, גדל באופן ניכר מחזור המניה, הואיל והשורטיסטים נאלצים לסגור פוזיציות שורט פתוחות (לחיצת שורטיסטים או Short Squeeze) והקונים מוסיפים שמן למדורה בהגדילם את הכמות בהתאם לציפיות.
קווי הפריצה וההתנגדות אינן סתם קווים על גבי גרף. הם נקודות התמודדות, או אם תרצו שדה קרב, בין שתי קבוצות של אנשים בשר ודם. דמיינו שדה קרב בין שני צבאות לוחמים. לוחמי צבא אחד מחופרים בקו ההגנה של מדינתם (קו ההתנגדות) ולוחמי הצבא התוקף מחופרים בקו תקיפה מקבילי (קו התמיכה) שני הצבאות תוקפים ונסוגים ללא הצלחה והקרב מתנהל לסירוגין בין שני קווי החפירות. הצבא התוקף נחוש יותר וגדול יותר מהצבא המגן ועם הזמן סוגר לאיטו את המרחק לכוון קו החפירות של הצבא המגן. בשלב מסוים, כאשר התוקף מצליח להגיע ממש עד לחפירות הצבא המגן, מבינים חיילי הצבא המגן שהקרב אבוד, נוטשים את עמדותיהם ונסוגים באופן מהיר ומבוהל. נפרצו קווי ההגנה. כעת התנופה מהירה והצבא התוקף משיג מרחק רב מאוד בפרק זמן קצר.
אם תשמיטו מדמיונכם את קולות הנפץ ותשאירו רק את הפחד, שמחת הניצחון והזיעה, הרי שפריצת קווי תמיכה והתנגדות במניות אינה שונה כלל מקרב כידונים המתנהל בחפירות מלחמת העולם הראשונה. אותם האנשים, אותן הרגשות ואותן התגובות הצפויות. בסופו של דבר, אחד הצדדים יפרוץ והשני ייסוג לאחור.
כאשר קו התנגדות נפרץ, הוא ישנה את תפקידו וייהפך לקו תמיכה. כאשר קו תמיכה נשבר הוא ייהפך לקו התנגדות כמודגם במניית ADVS בשרטוט למטה. בשרטוט זה אנחנו יכולים לראות כיצד נשבר קו תמיכה בנקודה A ומחליף את תפקידו והופך להיות לקו התנגדות בנקודה B. מאוחר יותר כאשר נקודה C נפרצת בכוון מעלה, נהפך קו ההתנגדות שוב לקו תמיכה בנקודה D.
אמרנו מעלה שמאחורי השוק קיימות נפשות בשר ודם. ננסה להבין את הנפשות הפועלות מאחורי הקלעים. לאחר שבנקודה A נשבר קו התמיכה, יודעים השורטיסטים שעליהם לצפות להתנהגות אמוציונאלית של מוכרים אשר בנקודה זו יספקו היצע גדול מהביקוש ולכן רק הגיוני הוא מצידם להצטרף למגמה ולהוסיף היצע. תוספת ההיצע מגבירה את קצב הירידה ושולחת את המניה עוד דרומה. השילוב של היצע המוכרים ו"אוכלי הנבלות" (השורטיסטים) גורר תגובת שרשרת של פחד ומכירות אמוציונאליות נוספות העוזרים למניה להמשיך ליפול מטה לאזור חסר תמיכה.
תמיכה של מי? תמיכה אמיתית יכולה להגיע ממקור אחד בלבד: השחקנים הגדולים. לא אנחנו עם כמה אלפי המניות שלנו. השחקנים הגדולים הם הקרנות, עושי השוק וה – Specialists. הם לא יסכנו את כספם כאשר המניה שוברת את ה – Low האחרון ולכן המניה לא צפויה להיתמך בקרוב. מניה במגמה שלילית מעולם לא הייתה מצרך מבוקש אצל המוסדיים.
ראשית, אם אתם מחזיקים את המניה, רצוי למכור אותה קרוב ככל האפשר לקו התמיכה. שכנוע עצמי ש"יהיה טוב" ו"היא עוד תחזור", לא עובד על המוסדיים. שנית, אם אתם סוחרים בזמן הקצר – Swing Traders או Day Traders, תוכלו בהחלט לפתוח פוזיציית שורט ולהרוויח מהירידה.
שלישית, לעולם אל תקנו. תמנעו מהמשפטים הישראלים הנפוצים כל כך של: "היא ירדה מספיק, היא צריכה לתקן, יש לה הנהלה טוב, מוצרים טובים, היא עומדת להציג מאזן טוב..." ועוד כל מיני משפטי מפתח שאתם נוהגים לשנן לעצמכם כאשר אתם מנסים לתרץ את ההפסדים שצברתם. בפשטות, אל תקנו אותה כאשר היא יורדת הואיל והסבירות הגבוהה היא שקו התמיכה יחליף כעת את תפקידו ויהפוך לקו ההתנגדות. זוהי סחורה פגומה. זוהי סכין נופלת וסכין נופלת לעולם לא תופסים בכף יד פתוחה.
גם אם אתם סבורים שמצאתם מניה טובה הנמצאת במגמת ירידה ובנקודת תמיכה טובה, זה עדיין לא סיבה מספקת לקנות אותה. מניות קונים כאשר הן נמצאות בנקודת תמיכה טובה, אולם רק כאשר הן במגמת עליה. שורט מבצעים במניות הנמצאות בנקודת התנגדות רק אם הן במגמת ירידה ברורה. יש הרבה מקרים יוצאים מהכלל, אולם הם דורשים ניסיון רב ומתאימים יותר לסחרני יום מקצועיים מאשר לציבור הרחב אשר לרוב לא ידע את נקודת הכניסה והיציאה הנכונה.
נחזור לגרף. לאחר השבירה חוזרת ADVS למחיר השבירה של 19.5$ (נקודה B) ובוחנת את מה שנהפך להיות כעת קו ההתנגדות. זכרו שבנקודה זו, טרם השבירה, נמצאים אנשים שקנו את המניה בקו התמיכה מתוך אמונה שהיא תעלה. המניה הכזיבה, אולם חלקם לא מכר את המניה בעת השבירה ובחר להמתין מתוך אמונה שהיא תחזור מעלה.
כמובן שהמניה עשויה לא לחזור מעלה במשך חודשים או שנים. לשמחת המפסידים, המניה חוזרת למחיר הקניה בנקודה B ונותנת להם את ההזדמנות לצאת במחיר הקניה: Break even. הם קופצים בשמחה על ההזדמנות לצאת ללא נזק במחיר הכניסה ולכן מוכרים וגורמים בכך לנפילה מחודשת. כעת גם השורטיסטים, אשר ציפו לכישלון המשך תהליך העליה בקו התמיכה אשר נהפך כעת לקו ההתנגדות, חוזרים לרכב שנית על העגלה המידרדרת במורד.
בשרטוט הקודם ניתן לראות ש – ADVS נעה במחזוריות בין המחיר של 17$ ל – 19$. הואיל ולאחר מספר מחזורים הציבור כבר מבין את המשחק, הרי שהציבור קונה את ADVS ב - 17$ וממתין למכור כאשר היא תגיע ל – 19$ ואולי אפילו להיכנס לשורט באותה הנקודה. בהתנהגות זו מחזק הציבור את קו התמיכה החדש באזור ה – 17$ וקו ההתנגדות באזור ה – 19$.
מה קורה כאשר המניה פורצת בנקודה C את קו ההתנגדות? חלק מהשורטיסטים יסגרו את פוזיציות השורט המפסידות וחלק ישכנעו את עצמם ש"יהיה בסדר". אחרים יכנסו בעת הפריצה ללונג ואחרים יחששו, יתמהמהו ויצטערו אחר כך כאשר המניה תמשיך למעלה בלעדיהם. גם מי שקנה את הפריצה, יצטער שלא לקח יותר. ידיד, עמית למשחק הגולף וסוחר מניות, סיפר לי פעם שלעסוק במניות זה כמו לשחק גולף. גם כאשר אתה חובט מכה טובה אתה סבור שיכולת לחבוט טוב יותר.
למרבית המזל של כל חסרי המזל (כאמור, גם מי שמרוויח חושב תמיד שהוא יכול היה להרוויח יותר) ADVS חוזרת לנקודה D ובוחנת לראשונה את קו ההתנגדות שנהפך כעת להיות קו התמיכה החדש. עם החזרה, מזדרזים השורטיסטים המפסידים לסגור את הפוזיציות ללא הפסד במחיר הכניסה, הסוחרים אשר לא נכנסו ללונג בפריצה הקודמת מאמינים שהם קיבלו הזדמנות פז להיכנס למניה ואפילו חלק מהקונים שהרוויחו בפריצה הקודמת מוסיפים כמות. השחקנים האמיתיים, המוסדיים, כבר מבינים שהמניה שינתה את המגמה ותומכים במגמת העלייה המחודשת.
ככל שהתכנסות מניה (Consolidation) תחת קו התנגדות ארוכה יותר, כך גם הפריצה תהיה חזקה יותר. יותר ויותר אנשים שמים לב לקו ההתנגדות ומסמנים אותו כנקודת פריצה אפשרית. בנוסף, ככל שיותר אנשים לומדים את "נפלאות" הניתוח הטכני כך גם עוצמת הנבואה המגשימה את עצמה מתחזקת. שימו לב גם למחזור. ככל שהמחזור גדל מעבר לקו התמיכה או ההתנגדות, כך גדל גם הסיכוי שהקו יחליף תפקיד כאשר מחיר המניה יבחן אותו מהכוון השני.
לתצורות פריצה מסוימות אני נוהג להעניק את הציון הגבוה ביותר אותו אני יודע להעניק: "רישיון להדפיס כסף". אני לא זוכר מתי לאחרונה נכשלתי במניות בציון זה. בפריצות או שבירות אחרות אחוזי ההצלחה נעים "רק" סביב ה – 70%.
לפני שבועיים הענקתי ל-SIRI את הציון הגבוה ביותר. שימו לב לתצורת ההתכנסות המנצחת הבאה בגרף יומי. SIRI מציגה התכנסות של מספר שבועות קרוב לקו ההתנגדות, סגירת מחיר הדרגתית כלפי מעלה ומחזור מתגבר. התוצאה: המניה סיפקה פריצה של 5% ביום הראשון וכיום נמצאת כ – 10% מעל נקודת הכניסה. אני המתנתי לה עם אצבע על ההדק במשך שלשה ימים. כאשר היא פרצה, זה קרה בדיוק כאשר ספקית האינטרנט שלי, קווי זהב, ניתקה אותי מהאינטרנט למשך 5 דקות תמימות. בכדי להרגיז אף יותר, הם אפילו אינם מודים בחידלון. לחשוב שעברתי אליהם מנטוויז'ן בשביל לחסוך כמה שקלים בחודש...
נא להמתין לטעינת התגובות
