להשקיע בקטנות גם במיתון?
בתקופות מיתון קודמות ההשקעה במניות של חברות קטנות התבררה כמשתלמת. נראה כי המשבר הנוכחי כבר מצריך אסטרטגיה אחרת
אבל בעוד שהאסטרטגיה הזו הוכיחה את עצמה בפעמים קודמות של ירידות בשוק, זה לא המצב ב-:2008 עד כה הנפילות של החברות הקטנות היו משמעותיות פחות לעומת המניות הגדולות. במהלך החודשיים האחרונים רשמו המניות הגדולות ביצועים אף גבוהים יותר ב"עלייה חזרה בהשוואה לשאר הרשימה", כך אומר פיל רות,’ אסטרטג ראשי במילר טבק, חברת מסחר למשקיעים פרטיים.
האם זה אומר שכדאי להעביר סכומים גדולים להשקעה במניות אלו? ככל הנראה התשובה היא שלילית. אף שכדאי לשמור על חשיפה לעסקים מכל הגדלים בתיק ההשקעות שלכם, מומחים אומרים כי עדיין מוקדם מדי לקחת הימור כזה.
ואכן, בשבוע שעבר גם מדד דאו ג’ונס, המייצג את המניות של החברות הגדולות, וגם מדד המניות הקטנות ראסל 2000 ירדו ב-.2.8% לעומת זאת, דאו ג’ונס ו-P&S500 שני מדדים של מניות גדולות, ירדו בממוצע ב-.15%
מאז 15 ביולי עלה ראסל 2000 ב-,8.5% בהשוואה לעלייה של 2.4% בדאו ג’ונס, כשחלק מהמשקיעים התחילו ככל הנראה לתפוס פוזיציה לקראת התאוששות כלכלית שתבוא בסופו של דבר.
"ככל שהמשקיעים אופטימים יותר כך הם נוטים לקנות יותר מניות קטנות", ", אומר רות', מבחינה היסטורית, מניות של חברות גדולות הפגינו ביצועים טובים יותר ממניות קטנות במהלך השלבים המוקדמים של המיתון, כך עולה ממחקר של חברת נד דיוויס.
בתקופות אלו אנשים נוטים שלא להסתכן בהשקעה בחברות קטנות, אך כשהכלכלה מתאוששת ביצועי המניות הקטנות נוטים לעבור את אלו של המניות הגדולות.
לפי נד דיוויס, במהלך 12 החודשים שאחרי תשעת המיתונים האחרונים, המניות הקטנות העמידו ממוצעים של 24% לעומת 16.7% של מדד 500 P&S.
הסוף עוד רחוק
מניות הן לרוב סמן מרכזי המפגין התאוששות לפני הכלכלה כולה, מסביר רות'. שאלה למשקיעים היא אם ההתאוששות האחרונה תימשך או שתפנה את מקומה להידרדרות נוספת.
זה בהחלט לא "מסמן את הסוף של ה’שוק הדובי’ במניות הקטנות", אמר סטיבן דהסנטיס, אסטרטג למניות קטנות במריל לינץ'.
הוא הסביר כי העלייה האחרונה של מדד ראסל 2000 נבעה בחלקה מקיצוץ בהימורים על המניות הקטנות, ולא בגלל גל חדש של רכישות.
אנחנו חושבים שהעלייה הזו תתמוסס "ככל שהמניות הקטנות יהפכו יקרות יותר, המשקיעים ייעשו מתוחים יותר, ועלות ההון תהיה יקרה יותר למניות קטנות", כתב דהסנטיס.
כלכלנים צופים כי משבר האשראי יתרחב אף יותר,
מה שיפגע בחברות, בהן חברות קטנות רבות שלהן גישה מוגבלת לאשראי. "לכלכלה האמריקנית עדיין לא נגמרו העצים להסקה,” אומרת סטאיה פראדהומן, יו"ר חברת המחקר סירוס, "עם כל זאת, אנחנו רואים הזדמנויות במבחר מניות קטנות".
מניות גדולות יותר עדיין מתומחרות גבוה יחסית לערך החברות. לדברי פראדהומן, אף שהמניות הקטנות זולות בכ-30% עד ,35% היא מעדיפה מניות של בנקים קטנים, שלהם חשיפה קטנה למשבר האשראי. עוד טענה כי קמעונאים כגון אירופוסטל וג’ימבורי מחזיקים בחוב נמוך ובהכנסה צומחת.
ההפסד של הקטגוריה, 5% השנה נכון לעכשיו, נמוך יותר מקטגוריות אחרות המגוונות בהשקעה במניות.
נא להמתין לטעינת התגובות
