ראשי » עסקים » שוק ההוןגלוש ב - nrg מעריב מהסלולר

דויטשה בנק: לאומי חשוף לאירופה ויספוג הפסד אם גוש היורו יתפרק

במקביל מציינים בדויטשה את תיק ההשקעות הבטוח יחסית במזרחי טפחות וצופים כי דרישות ההון המחמירות מהבנקים הישראלים יפגעו בדיבידנדים בשנים 2011-2013

בנק לאומי הוא בעל החשיפה הגדולה ביותר במקרה של פירוק גוש היורו, כך עולה מסקירה של ענף הבנקאות הישראלי שערך דן הרווארד מדויטשה בנק. על פי הסקירה, עיקר החשיפה של לאומי לאירופה טמונה באגרות חוב בהיקף של 3 מיליארד שקל לבנקים של מדינות הגוש.

"בשעה שאגרות אלו מדורגות גבוה בדרך כלל", כותב הרווארד, "פירוק של גוש היורו או חזרתו של משבר כלכלי, עלולים להוביל את לאומי להפסדים. לצד זאת מציין הרווארד כי תיק הנכסים הבטוח ביותר מצוי בידי מזרחי טפחות, שתיק ההשקעות שלו פשוט, ויש לו חשיפה נמוכה יחסית להלוואות לחברות נדל"ן, עסקאות ממונפות ולווים גדולים.

בנוסף לזאת, מציינים בדיוטשה את העלייה הצפויה בדרישות ההון מהבנקים. על פי התחזיות, בנק ישראל צפוי לדרוש מהבנקים הישראלים לעמוד ביעד הון ליבה של 8.5%-9% עד סוף שנת 2013. המשמעות של הדבר היא קיצוץ הדיבידנדים שיוכלו לשלם הבנקים ל-10%-20% מריווחיהם לשנים 2011-2013. במקרה שהבנקים יציגו תוצאות גרועות מהצפוי עבור שנים אלה, מעריכים בדוטישה כי יתכן שחלוקת הדיבידנדים תיעצר לחלוטין.

לצד זאת, מעריך הרווארד כי הירידות החריפות במניות הבנקים בתקופה האחרונה היו דרמטיות מדי, וכי יתכן שהן משקפות את הסנטימנט הכללי בשוק ולא את שווים ההוגן של הבנקים. הבנקים נסחרים כיום במכפיל רווח של 0.75, לעומת ממוצע אורך טווח של 1.0. על כן, מגדירים בדויטשה את מניות הפועלים ומזרחי-טפחות כמומלצת לקנייה, ואת מניות לאומי ודיסקונט עם המלצת "החזק".

נא להמתין לטעינת התגובות

מעדכן תגובות...