דוחות טבע: צמיחה חזקה במכירות באירופה כיסתה על הירידה בארה"ב
טבע רשמה עלייה של 2% בהכנסות ל-4.34 מיליארד דולר ברבעון השלישי; הרווח הנקי המתואם הצטמק ב-6% ל-1.1 מיליארד דולר שהם 1.25 דולר למניה לעומת תחזיות האנליסטים היו לרווח של 1.22 דולר למניה והכנסות של 4.5 מיליארד דולר
ההאטה בשוק הגנרי בארה"ב נותן אותותיו. המכירות של מוצרים גנריים ואחרים בארה"ב רשמו ירידה חדה של 48% ברבעון השלישי השנה והסתכמו ב-845 מיליון דולר. לדברי מנכ"ל טבע שלמה ינאי, הירידה במכירות בארה"ב נובעת בעיקר משנה רזה בהשקות ברבעון הזה ביחס לתקופה המקבילה ב-2010 שהיה רבעון שיא לטובה מבחינתה של טבע. עם זאת, ציין ינאי, כי יש להתייחס לרבעון זה באופן נקודתי ואין בכוונתה של טבע להרחיק משוק זה.
אירופה פיצתה על הירידה במכירות בארה"ב. המכירות באירופה רשמו זינוק של 34% והיוו 31% ממכירות החברה. הצמיחה נבעה בעיקרה מצירוף מכירותיה של רציופארם הגרמנית שמוזגה באופן חלקי בתקופה המקבילה בנה שעברה.
המכירות של תרופת הדגל הקופקסון, המובילה בטרשת נפוצה רשמה מכירות שיא של 1.02 מיליארד דולר ברבעון השלישי של 2011, עלייה של 26% בהשוואה לרבעון המקביל.
שולי הרווח הגולמי המתואם הסתכמו ב-56.4% מסך ההכנסות, בהשוואה ל-62.5% ברבעון המקביל, בעיקר עקב שינוי בתמהיל המוצרים שנמכרו בארה"ב.
בשורה התחתונה השיגה טבע רווח נקי מתואם של 1.1 מיליארד דולר, ירידה של 6% לעומת הרבעון המקביל. הרווח המתואם למניה עמד על 1.25 דולר לעומת 1.3 דולר למניה ברבעון המקביל. תזרים המזומנים מפעילות שוטפת הסתכם ברבעון השלישי ב-482 מיליון דולר לעומת 1.2 מיליארד דולר ברבעון המקביל.
צמיחה בכל תחומי פעילות הממותגת של החברה – מוצרי נשימה (15%), אזילקט במונחי מכירה לשוק (20%), קופקסון במונחי מכירה לשוק (26%), מוצרי בריאות האישה (6%), כמו גם חטיבת הכימיה (15%).
במהלך הרבעון, טבע חיזקה את מעמדה המוביל בשוק הגנרי היפני עם השלמת רכישת Taiyo ורכישת 50% הנותרים מהמיזם המשותף Teva-Kowa. כמו כן, טבע הגדילה את השקעתה ב-CureTech ל-75%.
דירקטוריון החברה, הכריז על תשלום דיבידנד במזומן בגין הרבעון השלישי של שנת 2011 בשיעור של 80 אגורות למניה.
לדברי שלמה ינאי, מנכ"ל החברה, "ברבעון השלישי השגנו תוצאות טובות בכל תחומי הפעילות שלנו למעט בתחום הגנרי בארה"ב. צמיחה חזקה במכירות באירופה ובשווקים בינלאומיים, יחד עם מכירות חזקות של המוצרים הממותגים שלנו, עזרו לפצות על הירידה במכירות הגנריות בארה"ב שהושפעו מחוסר בהשקות משמעותיות של מוצרים חדשים. אנחנו מצפים לרבעון רביעי חזק שיכלול שיפור במכירות הגנריקה בארה"ב".
לדברי יונתן קריזמן מכלל פיננסים, "הרבעון של טבע מבליט פעם נוספת את העוצמה של הקופקסון אך מנגד את הבטן הרכה בגנריקה. השוק מסרב להעניק לטבע מכפיל על הקופקסון, המייצג כבר כמחצית מרווחי החברה, אך מעניש על החסר בגנריקה ובמוצרים אינובטיביים. תוצאות הרבעון, ללא רווחי ההון לא מייצגים, מעלות את הרף מדרגה נוספת".
לדברי
קרייזמן שהוריד את ההמלצה למניה ל"תשואת שוק", ללא רווח ההון בגין קיורטק וקוואה היפנית, החברה תזדקק לרווח של 1.5 דולרים למניה ברבעון הרביעי על מנת לעמוד רק בקצה התחתון של התחזיות שחילקה - נמוך ב-13 סנט מקונסנזוס האנליסטים. "לדעתנו "קיצור הדרך" שעשתה טבע בדוחות לא יעלם מעיני השוק אשר יעניש את המניה".
נא להמתין לטעינת התגובות
אקו"ם