ראשי » עסקים » שוק ההוןגלוש ב - nrg מעריב מהסלולר

הכלכלן דייויד גולדמן במכתב פתוח לאנגלה מרקל: "הניחי לספרד ליפול"

גולדמן טוען בפני קנצלרית גרמניה כי ספרד נמצאת במצב חסר תקווה בשל חובות עתק הגדולים בהרבה ממה שהיא מדווחת לאיחוד. הבנקים במקום להפחית את החוב הגדילו את מצבת ההלוואות שהם מעמידים לרשות מגזר העסקי והגדילו את הבעיה, שכעת בלתי ניתנת לפתרון

מדינות אירופה, ובראשן גרמניה, הודיעו על הזרמת 100 מיליארד יורו להצלת הכלכלה הספרדית. אך ייתכן שאנחת הרווחה של כלכלנים ושל מקבלי ההחלטות האירופאים אינה במקומה. במכתב פתוח לקנצלרית גרמניה אנגלה מרקל קורא הכלכלן דיוויד גולדמן, ראש חברת המחקר הכלכלי MacroStrategy, שלא לסייע לספרד - אשר לדבריו מצויה במצב חסר תוחלת.
 
במכתבו למרקל מצייר גולדמן תמונה שלפיה הארגונים הכלכליים הבינלאומים, ממשלת ארה"ב בראשות ברק אובמה והמדינות האירופיות האחרות מפעילים על גרמניה לחצים בלתי פוסקים כדי להבטיח כי היא תמשיך לתמוך בכלכלות היבשת בכל מחיר - אך למעשה, כיוון שמשאביה של גרמניה מוגבלים, עליה לבחור בצורה מושכלת יותר את החזיתות שבהן תמשיך להשקיע מאמצים ובשורה התחתונה לא לסייע לכלכלה הספרדית.

המאמר שבמסגרתו פורסם המכתב, אשר הופץ באתר אסיה טיימס ונכתב לפני הודעת האיחוד האירופי על כוונתו להקצות לספרד 100 מיליארד דולר כדי לסייע לה להתמודד עם משבר החובות, צובע בצבעים קודרים את עתידה של הכלכלה הספרדית. "עדיף לחטוף את המכה בטווח המיידי ובמודעות מלאה, ולא מאוחר יותר בכאוס שייצרו הנסיבות", כותב גולדמן ומציין כי ספרד לא מציגה את ההיקף המלא של הקשיים הכלכליים שהיא סובלת מהם.

לדברי גולדמן, מדובר בקשיים גדולים מאוד. על-פי הנתונים הרשמיים, חובותיו של ענף הבנייה לבדו עומדים על 20% מהתוצר השנתי של ספרד, והנתון האמיתי לטענתו גבוה כפליים. לטענת הכלכלן, ניפוח הפעילות הנדלנית ומצבת החובות שלה לבנקים הספרדיים הובילו לניפוח המערכת הפיננסית כולה המצויה כעת במשבר חמור - כשעל כתפיה נח למעשה משבר פיננסי הגדול ביותר מפי שלושה ממשבר הסאבפריים האמריקאי במונחים יחסיים. בעוד חובותיה של המערכת הפיננסית בספרד שקולים ל-109% מהתוצר , הרי שבגרמניה עומד שיעור החוב של המערכת הפיננסית על 66% בלבד ובארה"ב על 36%.

גולדמן מציין כי אם החובות האבודים של המערכת הפיננסית הספרדית אכן מהווים כחמישית מהתוצר - כפי שמדווחת ספרד - הרי ששוויים עומד על 184 מיליארד יורו.
 

מדובר בסכום שהוא כמעט פי שניים מגודלה של חבילת הסיוע ויותר מערכה בשוק המניות של כל מערכת הבנקאות הספרדית, ששווייה על-פי ההערכה הינו למעשה אפס.

אך גולדמן טוען כי חובותיה האבודים של ספרד גדולים בהרבה ממה שפורסם ומתקרבים למעשה ל-1.6 טריליון דולר, חוב אבוד שהצליחו הבנקים הספרדים ליצור לאחר המשבר של- 2008 שבו, במקום להפחית את רמות החוב ולרשום הפסדים, הם הגדילו את מצבת ההלוואות שהם מעמידים לרשות מגזר הנדל"ן והמגזר העסקי. כך גלגלו הבנקים והגדילו את הבעיה, שכעת בלתי ניתנת לפתרון.

ביום שבו אירופה חוגגת את הצלתה של ספרד בעוד מבצע התגייסות של היבשת הישנה, השקועה עד צוואר בחוב, מבטו של גולדמן אל עבר העתיד מספק נקודת השקפה מטרידה אל הבאות. 100 מיליארד יורו עשויים להיות טיפה בים החוב של ספרד; עוד נקודת ציון בדרך לקריסה של גוש היורו ושל הסדר הכלכלי האירופי החדש, שבשימורו תלוי כעת שגשוגה של כלכלת העולם. 

בואו להמשיך לדבר על זה בפורום בורסה ושוק ההון-

נא להמתין לטעינת התגובות

מעדכן תגובות...