גידור לתיק ההשקעות: גם למשקיעים קטנים
בועז איילון, מנכ"ל תטא 1, טוען שהבנקים צריכים להציע אסטרטגיות גידור גם ללקוחות הקטנים. מנורה-מבטחים: "אחרי ליהמן ברדרס הציבור מחפש השקעות ברורות"
מתייעצים לגבי השקעות צילום: שאטרסטוק
השקעה אלטרנטיבית יכולה להיות בתחומים מרובים, והרעיון הוא השקעה שאינה מושפעת או מושפעת מעט משוק ההון. זאת כדי להיות עם חלק בתיק שבמשבר בשווקים עדיין ירוויח ויקטין את התנודתיות. למעשה, זהו הרעיון הבסיסי של קרנות גידור, שהמשבר של 2008 הוציא להן שם רע, וקרנות רבות נמחקו אחריו. עם זאת, מאז חזרו קרנות הגידור ותפסו תאוצה, ופעילים בשוק טוענים כי המשבר "ניקה" גורמים בעייתיים וקרנות גידור לא מוצלחות.
דוגמה להשקעה אלטרנטיבית היא השקעה בתחומים בעלי מתאם שלילי. לדוגמה, השקעה בחברת נפט ניתנת לגידור עם השקעה בתעשיית התעופה, בהנחה שירידה במחיר הנפט תביא לעלייה בפעילות חברות התעופה. אסטרטגיה נפוצה נוספת נקראת לונג-שורט: רכישת מניות שצפוי כי יעלו, וביצוע שורט על מניות שצפוי שיירדו.
התשובה הנפוצה של הבנקים היא כי השקעות מסוג זה מתאימות רק למשקיעים מתוחכמים. טענה נוספת היתה כי תיק השקעות בהיקף נמוך מ-7-6 מיליון שקל לא ניתן לפיזור מספק ליישום אסטרטגיות מסוג זה, שנפוצות בישראל ללקוחות הבנקאות הפרטית. איילון דוחה את הטענות: "אם לבנקים אין יכולת
לנתח השקעות מסוג זה הם צריכים ליידע את הלקוחות". לדבריו , גם לקוחות לא עשירים יכולים ליהנות מפיזור סיכון באמצעות קרנות נאמנות ותעודות סל יעודיות.
"מדובר בתחום חשוב, אך באפיק השקעות שעלול להיות מסוכן", מסביר עמית בן סירא, מנהל הבנקאות האישית הבינלאומית של סיטי בנק ישראל. בן סירא מאשר כי בבנקים בחו"ל הנושא נפוץ יותר וכי בישראל קיים חשש מהנושא. "מסובך מאוד למצוא השקעות בעלות מתאם שלילי לשוק ההון. כשזה נעשה נכון זה יכול להביא ליציבות התיק ולרווחים בתקופת ירידות, אבל זה דורש יכולות גבוהות מאלה של היועץ הממוצע". לדבריו , לאחר משבר 2008 נותרו בשוק קרנות גידור טובות, שאולי לא ישיגו את התשואה הגבוהה ביותר, אך ידעו להשיא 6%-5% גם בשווקים יורדים.
זיו שמש, מנכ"ל קרנות הנאמנות של מנורה-מבטחים, מסביר כי המגמה בעולם היא השקעות פשוטות וברורות, אחרי שמורכבות היתר של שוק ההון הסתיימה במשבר עצום ממדים: "כשמדברים על MBS ועל CDS, מה שגרם בין היתר לנפילת ליהמן ברדרס, מדברים על השקעות אלטרנטיביות. אחרי המשבר אמרנו תודה שהנושא לא היה מפותח בישראל, שכן הוא הסב הפסדי עתק". לדבריו , יש בתחום השקעות ראויות, אך "הבעיה היא שזה כמו לזרוק סיכה לים - יש אינספור אפשרויות השקעה". אחת הבעיות לדבריו היא שבמקרים רבים גופים לא מוכרים הם שמנהלים בחו"ל את קרנות הגידור, והגופים המוסדיים בארץ לא ממהרים להשקיע בהם.
בואו להמשיך לדבר על זה בפורום בורסה ושוק ההון-
נא להמתין לטעינת התגובות
אקו"ם