דנקנר מציע תספורת קטנה רק לכאורה
על-פניו אי.די.בי מציעה החזר של שלושה רבעים מהחוב לציבור ולבנקים, אך למעשה מדובר במתווה לגמרי לא בטוח
נוחי דנקנר. יצטרך לשפר את ההצעה צילום: רובי קסטרו
קרנות השתלמות וגופים מוסדיים אחרים.
בעלי האיגרות הבינו כבר שהם לא עומדים לזכות בכספם במועד הפירעון ולכן מתנהלים מגעים בינם לבין דנקנר – הן באופן ישיר והן באמצעות כלי התקשורת. אי.די.בי אחזקות חייבת גם לבנקים 300 מיליון שקל והמשותף להם ולציבור המשקיעים הוא שלחוב הזה אין ערבויות ממשיות.
לכאורה, החברה יכולה לומר למשקיעים "מצטערים, אין לנו כסף להחזיר לכם". אבל למעשה דנקנר לא יוכל לעשות זאת - הוא צריך את אי.די.בי אחזקות כדי להמשיך להפעיל את כל החברות שבקבוצתו. בכל מקרה, טוב לציבור שדנקנר חייב גם לבנקים, כי הוא לא יוכל להציע להם משהו שונה מהצעתו לציבור, ומהבנקים יהיה לו קשה לעשות צחוק.
אתמול הציעה החברה מתווה לנציגי בעלי החוב שעל פניו כולל מתווה להחזר חוב של 74% ממנו. מדובר בתמהיל החזר הכולל הזרמה של 260 מיליוני שקלים מהונו העצמי של דנקנר - מרכיב חיוני להרגעת הרוחות. זאת בנוסף ל-40 מיליון שקלים שדנקנר כבר הזרים לחברה.
אין זה הצעד היחידי שנראה כי נוסח בעיקר כדי לסתום פיות. כמוהו גם חלק הארי של ההחזר שמימונו מוצע על-ידי הנפקה של סדרה חדשה שתעמוד לפירעון בין השנים 2018-2025 כשהבטוחה לה היא אי.די.בי פיתוח - חברה פרטית במצב בעייתי. כך שכותרת ההסדר המוצע היא "מתווה להחזר מרבית החוב - 74%" עשויה לחטוא למציאות. ההחזר לא מתבצע עכשיו , לא בטוח ובלתי ניתן לשערוך כרגע. ניתן לחשוב על מציאות לפיה הוא אכן יגיע לשיעור המוצע, אך סביר יותר שלא.
האם המשקיעים יקבלו את ההצעה הזו, או ידחו אותה על הסף? כאמור, יש גבול לדרישות שהמשקיעים יכולים להציב כשפורמלית אין להם בטוחות. מנגד, דנקנר חייב להיות קשוב להם, כי יש בידיהם כלים לעשות לו חיים קשים, כולל תביעה לפירוק, דרישה להרמת מסך וכל מה שעורכי דין מסוגלים להציע כדי לכלות את זמנו של דנקנר בבתי משפט. לכן סביר להניח שההצעה הזו היא לא ההצעה האחרונה של דנקנר ויהיו בה עוד מקצי שיפורים, אך הכיוון ברור- 74% מהחוב ולא הרבה פחות. דנקנר יצטרך לשפר את החבילה כדי להבטיח שיעור פירעון כזה ברמת וודאות טובה יותר.
היכנסו לעמוד הפייסבוק החדש של מעריב
בואו להמשיך לדבר על זה בפורום בורסה ושוק ההון-
נא להמתין לטעינת התגובות
אקו"ם