 |
/images/archive/gallery/112/787.jpg שני מחשבים רבים ביניהם על שליטה עולמית
צילום: אילוסטרציה  |
|
|
| בהון סיכון רוצים פחות סיכון |
|
| ירידה בנכונות מנהלי הקרנות להשקיע בחברות שלב סיד |
|
|
|
 | דפדף בכלכלה |  | |
דב ססובר
27/6/2004 15:11 |
|
|
|
|
|
|
|
נכונותן של קרנות ההון סיכון להשקיע בחברות בשלב הסיד ירדה לרמתה הנמוכה מאז תחילת 2003. על פי סקר ה-סקר ה-VC Indicator לרבעון השני של השנה, שעורכת קבוצת ההיי-טק של דלויט-בריטמן-אלמגור, רק 15% ממנהלי הקרנות צופים כי עיקר השקעותיהם החדשות בחודשים הקרובים יהיו בחברות סיד. זאת לעומת 26% ברבעון הראשון ורמה של 28%-20% מתחילת 2003. ממנגד, 48% מהמשיבים בסקר צופים כי עיקר השקעותיהם יהיו בסבב גיוס שני, הרמה הגבוה ביותר מאז תחילת 2003, לעומת 36% ברבעון הקודם.
"השוק היה רדום במהלך שלוש השנים האחרונות ולמרבית הקרנות ישנן חברות בפורטפוליו אשר הינן ותיקות יחסית ושאיפתן של הקרנות היא למנוע את דילולן על ידי משקיעים אחרים בסבבים מהמאוחרים יותר ולבצע אקזיט מהן בזמן הקצר ביותר הניתן, דבר המשפר את התשואה שלהן ואת הפוזיציה שלהן מול המשקיעים בקרן ומול משקיעים פוטנציאליים. לכן, השקעה בחברה בתחילת דרכה אינה נראית כרגע כבחירה הרלוונטית.
אף על פי כן, לאור השיפור בשוק יש לצפות להקמתן של חברות חדשות וצעירות במהלך התקופה מהקרובה" אמר אילן בירנפלד ראש קבוצת ההיי-טק בדלויט. מלמרות הרצון הרב לאקזיטים, רק 42% מהמשיבים מעריכים כי נראה השנה 10-5 הנפקות ראשוניות של חברות סטארט-אפ ישראליות לעומת 61% ברבעון הקודם. 58% צופים שיהיו פחות מחמש הנפקות לעומת 33% ברבעון הקודם. 72% מהמשיבים צופים שוק הנפקות בריא ב-2005 בדומה לרבעון הקודם.
הרוב המוחלט (98%) של מנהלי הקרנות צופים כי לחברות הסטארט-אפ יהיה יותר קל או קשה באותה מידה כמו היום לגייס הון ממשקיעים, בדומה לרבעון הקודם. בתוך כך 98% צופים עליה במספר העסקאות של חברות בתחום האינטנרט והנמסחר האלקטרוני, 74% צופים עליה במספר העסקאות בתחום הביטחון והאבטחה ו-53% צופים עליה במספר העסקאות בתחום התקשורת. בנוגע לקרנות, 60% ממנהלי הקרנות צופים שיצאו לגייס כסף לקרן חדש ב-2005 לעומת 47% ברבעון הקודם.
רק 17% צופים כי ישלימו גיוס קרן חדשה השנה לעומת 20% ברבעון הקודם. באופן כללי חלה התמתנות בציפיות מנהלי הקרנות כאשר רק 59% מהמנהלים צופים שיפור באקלים הכלכלי, לעומת 82% ברבעון הקודם ו-72% ברבעון שלפניו. יחד עם זאת, אף אחד מהמשיבים אינו צופה הרעה במצב הכלכלי ו-41% צופים כי המצב הכלכלי יישאר כפי שהוא.
"אין מדובר בנסיגה לאחור שכן, נקודת המוצא של המשיבים היא ההתאוששות שכבר ניכרת בשוק, כלומר, כבר לא מדובר בהערכות אופטימיות אלא במציאות קיימת, ומנהלי הקרנות משקפים תמונת מצב ריאלית לגבי המשק וענף ההיי-טק ונמנעים מהערכות מוגזמות" אומר בירנפלד.
|
|
 |
|
 |
|
|
|
| |
| |
|
| |
|
|
|
