מעלות הורידה את דירוג האג"ח - ויסמן מתכוון לעבור למידרוג
לטענת מעלות, הרבוע הכחול ודור אלון נדל"ן סובלות מהרעה בפרופיל הפיננסי שלהן. דודי ויסמן, בעל השליטה בשתי החברות, לא אהב את ההחלטה - וביקש לעצור את מעקב החברה
האנליסטים של חברת הדירוג הסבירו את ההורדה בשל הרעה בפרופיל הפיננסי של שתי החברות. לטענת מעלות, הרבוע הכחול מגדילה את הסיכון שלה בעצם כניסתה לפרויקט השוק הסיטונאי בתלאביב, מאחר שקודם לכן היא לא עסקה בתחום הבנייה למגורים.
בנימוקים להורדת הדירוג של דור אלון, נמסר כי החברה נמצאת בשחיקה מתמשכת בפרופיל הסיכון העסקי שלה וקיים חשש כי לאחר איחוד דור אלון וחלוקת דיבידנד של 800 מיליון שקל תהיה שחיקה נוספת. ההחלטה על הפחתת הדירוג התקבלה למרות התנגדות אנשי הכספים של שתי החברות שטענו כי אין צורך בהורדת הדירוג.
בעלי השליטה בחברות אלה הגיבו במהירות: מעלות ציינה בהודעה לבורסה כי נתבקשה להפסיק את המשך המעקב אחר ההתחייבות של החברות. חברות ציבוריות רשאיות לדרוש ממעלות להפסיק את הדירוג שלהן, וכאשר הוא מבוצע לראשונה (תמורת תשלום) הן גם יכולות לדרוש שלא לפרסם את תוצאותיו. עם זאת, לאחר שכבר נעשה דירוג, הן אינן רשאיות למנוע את פרסום תוצאות המעקב השוטף - אלא רק לדרוש כי בעתיד יופסק המעקב (כפי שנעשה כעת).
מבחינת המשקיעים, למצבו של תזרים המזומנים של חברות ציבוריות ישנה חשיבות רבה. גם רשות ניירות ערך פרסמה השבוע הנחיות חדשות הדורשות מחברות ציבוריות להגדיל את הגילוי הנאות ולפרסם פרטים נוספים על יכולת הפירעון של ההתחייבויות.
מדיניות דירוג קשוחה
על פי ההערכות החברות, ידורגו בעתיד על ידי חברת מידרוג המתחרה במעלות לנוכח ההורדה הנוכחית בדירוג.
אין זו הפעם הראשונה שבה גורמים בישראל מטיחים טענות קשות במעלות, המנוהלת על ידי דורית סלינג'ר. כאשר המשק נקלע לקשיים לפני כשנתיים, מעלות לא היססה להוריד את דירוג ההתחייבויות לקונצרנים הגדולים ובכללם החברה לישראל, צים ואפילו בנק הפועלים. בשלב מסוים נקראו ראשי החברה לבנק הפועלים והמנכ"ל לשעבר, צבי זיו, הטיח בהם טענות קשות.
במעלות,
הנשלטת כיום על ידי S&P העולמית, הסבירו לא אחת כי הם פועלים על פי הסטנדרטים המוכתבים להם על ידי חברת האם בלונדון וכי מרחב שיקול הדעת שלהם מצומצם מאוד.
לעומתה, חברת הדירוג המתחרה, מידרוג, מגלה גמישות רבה יותר ומביאה בחשבון שיקולי דירוג מקומיים נוספים שאינם תמיד מובאים בחשבון על ידי החברה הבינלאומית. בשל כך, חלק לא מבוטל מהחברות הציבוריות מעדיפות את העבודה מול מידרוג. במעלות סירבו אתמול להתייחס לידיעה.
נא להמתין לטעינת התגובות
אקו"ם