הנזק לבתי ההשקעות בעקבות הרגולציה: 300 מיליון שקל
הורדת תקרת דמי הניהול בגמל, ביטול תשלום דמי ניהול תעודות הסל מכספי העמיתים ואיסור על קרנות הנאמנות לבצע את פעילות הברוקראז' בחדר המסחר של בית ההשקעות - גורמים לנזק שנתי מצטבר של כ-300 מיליון שקל
עבור בתי ההשקעות מדובר במכה רצינית. ממוצע דמי הניהול עומד כיום על 1.05% והוא בנוי על עמיתים שמשלמים את התקרה המותרת בחוק - 2%. הורדת התקרה ל-1.05% משמעותה הורדת ממוצע דמי הניהול לעבר 0.9%-0.85% והמשמעות הכספית היא אובדן הכנסות של 250-200 מיליון שקל. בתי ההשקעות יוכלו להינצל במקרה ואגף שוק ההון באוצר יאפשר להחזיר את המסלול ההוני, וכך הם יוכלו ליהנות מדמי ניהול של 4% מההפקדות.
המכה השנייה שבתי השקעות קיבלו לאחרונה היתה בנושא תעודות הסל. אגף שוק ההון באוצר בראשות עודד שריג החליט כי המוסדיים לא יוכלו יותר לשלם את דמי הניהול של תעודות הסל מכספי העמיתים. המשמעות: המוסדיים יפדו את תעודות הסל והענף יסבול מפדיון של 5.5 מיליארד שקל. הנזק הכספי, כפי שחושב בידי הפעילים בשוק, נאמד ב-17 מיליון שקל שהם 7%-5% מהכנסות חברות תעודות הסל ו-10% מרווחיהן.
המכה השלישית, שגרמה לפחות הדים אך טומנת בחובה פגיעה לא פחותה מהשתיים הראשונות, באה מכיוונה של רשות ניירות ערך בראשות פרופ'
שמואל האוזר. הרשות אסרה על קרנות הנאמנות מתחילת השנה לבצע את פעילות המסחר שלהם דרך חדר המסחר שבבעלותם.
המשמעות כאן היתה חדה וחלקה: קרנות הנאמנות העבירו את פעילות המסחר שלהן לחדרי המסחר בבנקים וכך נחסכה מהם היכולת להפיק הכנסות מפעולות המסחר של קרנות הנאמנות. הנזק המוערך הוא 50-40 מיליון שקל.
המכות שהגיעו מכיוון הרגולטור באות כתוספת על שנה קשה שבתי ההשקעות עברו בשל המצב בשווקים הפיננסיים. בכיר בבית השקעות אומר שהמכות הללו "ייצרו השפעה דרמטית על בתי ההשקעות" ומציין כי "המבנה של שוק ההון בנוי על ועדת בכר. במסגרת זו בתי ההשקעות רכשו את הנכסים מהבנקים על סמך הנחות עסקיות שמתפוררות כיום. כך יוצא שהבנקים הם המרוויחים הגדולים: הם מכרו את הנכסים במחירים גבוהים על סמך הנחת רווחיות, נתנו את האשראי לאותן רכישות, מקבלים כיום עמלות הפצה מקסימליות על מכירת קרנות נאמנות, מחזיקים את פעילות ניהול התיקים בניגוד לעיקרון שבכר קבע האוסר עליהם לנהל נכסים, נכנסים לתחום החיתום וקיבלו לאחרונה את פעילות הברוקראז' מבתי ההשקעות".
כך למשל פסגות, שלקח אשראי בהיקף של מיליארד שקל לרכישת הנכסים, צריך להתמודד כיום עם תשלומי האשראי ועם ירידה בהכנסות עקב התקנות. גם מיטב ואקסלנס ברשימה הארוכה של בתי השקעות שנטלו אשראי למימון רכישת הנכסים.
בואו להמשיך לדבר על זה ב-
נא להמתין לטעינת התגובות
אקו"ם