ראשי » עסקים » שוק ההוןגלוש ב - nrg מעריב מהסלולר

גוברת התנגדותם של מחזיקי האג"ח לעיסקת פרטנר

מכשול נוסף לעיסקת בן דב-האצ'יסון: המוסדיים הגדולים מתכוונים להתנגד להסדר החוב בסקיילקס, שצפוי לגלם תספורת של עד 30%

מבדיקה שערך עסקים בקרב מחזיקי אג"ח גדולים בסקיילקס שבשליטת אילן בן דב עולה כי יותר מ-40% ממחזיקי האג"ח בסקיילקס מתכוונים להצביע נגד הסדר החוב.
 
התנגדות זו צפויה להקשות על קיום עיסקת מכירת פרטנר ל האצ'יסון במתכונתה הנוכחית, ואולי אף למנוע אותה. לפי הבדיקה, שיעור נמוך ממחזיקי האג"ח אינם מתנגדים לעיסקה - בעיקר אלו המחזיקים אג"ח ארוכות, שלהם ההצעה כדאית יותר כיוון שאין לאג"ח אלו ביטחונות. מחזיקי אג"ח אחרים טרם הביעו את עמדתם.

האצ'יסון חתמה על הסכם לרכישת 75% ממניות סקיילקס המוחזקות בידי סאני תמורת 125 מיליון דולר. סקיילקס תמכור לבן דב את פעילות ייבוא מכשירי סמסונג תמורת 390 מיליון שקל. במקביל תדחה האצ'יסון ב-3 שנים חוב בהיקף של 1.1 מיליארד של סקיילקס כלפיה. תנאי מתלה לעיסקה הוא היענות להצעת רכש שהוגשה למחזיקי האג"ח מטעם האצ'יסון, המשקפת תספורת של 30%-15% מחוב כולל של 1.8 מיליארד שקל.

הגופים המוסדיים הגדולים יעבירו היום את התנגדותם להסדר החוב לאגף שוק ההון באוצר. לפסגות, מחזיק החוב הגדול ביותר וזה שהיה החלוץ בהתנגדות הרשמית, הצטרפו גופים נוספים ובהם מיטב, מגדל שוקי הון, הראל, איילון, דש איפקס ו הפניקס. ממיטב נמסר כי "העיסקה נראית בלתי סבירה למחזיקי האג"ח של סקיילקס". ממגדל שוקי הון נמסר: "אנחנו מתנגדים למתווה המוצע לפי הפרסומים". בית ההשקעות אלטשולר שחם, שאחזקתו באג"ח סקיילקס נמוכה, מציין כי "למחזיקי איגרות החוב יש הזכות והחובה לדרוש את נכסי החברה לבעלותם".

פסגות דרש בסוף השבוע לזמן אסיפה של מחזיקי האג"ח ובה תמונה נציגות שתנהל משא ומתן עם סקיילקס על פרטי הסדר החוב.

את המומנטום להתנגדות המוסדיים הכריע ככל הנראה מכתב ששלח אגף שוק ההון באוצר וכעת נראה כי מוסדיים רבים צפויים להתיישר לפיו. במכתב מעלה האגף 3 בעיות מרכזיות בהסדר.

בעיה ראשונה היא שאין זה מן ההיגיון שבן דב, המבצע הסדר חוב, מקבל הון ונכסים ולא תורם הון ונכסים כמקובל בהסדרי חוב.

בעיה שנייה היא שבהסדר קיימ חשש להעדפת נושים, הן של מחזיקי האג"ח בסאני הנהנים מהעיסקה והן החוב של האצ' יסון שזוכה לעדיפות על פני החוב לבעלי האג"ח, שכן חלק מחוב מחזיקי האג"ח נמחק על-פי מתווה העיסקה, ואילו החוב של האצ'יסון רק נדחה ב-3 שנים .

בעיה שלישית היא השווי שלפיו נמכרת פעילות ייבוא מכשירי סמסונג לסאני. בחודשים האחרונים התנהלו מגעים למכירת הפעילות על-פי שווי של 600 מיליון שקל - שווי הגבוה בהרבה מזה שבעיסקה.

בואו להמשיך לדבר על זה בפורום בורסה ושוק ההון-

נא להמתין לטעינת התגובות

מעדכן תגובות...