הרגולטור התבלבל והתערב בעסקת סקיילקס
באיזו זכות התערב אליאור גבאי במתווה עיסקת סקיילקס, אם הסמכות לשמירת אינטרס המשקיעים היא דווקא בידי רשות ני"ע
אם שטייניץ יערוך מדגם בקרב הפעילים בבורסה הוא יגלה שהרגולציה המוגזמת היא הסיבה הדומיננטית למחזורי המסחר הנמוכים ולמדיניות הראש הקטן של שחקני שוק ההון. אלא ששטייניץ סובל מדיסוננס עצום. עיניו טחו מלראות שהרגולציה תוססת דווקא בחצרו האחורית - במשרדי הממונה על שוק ההון והביטוח.
לא די שקשה לחיות עם ההוראות, עם ההנחיות, עם הכללים ועם החוקים, בשבוע שעבר התברר שהרגולטור קפץ כיתה. הוא כבר לא מסתפק בשיגור הנחיות, ומתערב מעשית בהחלטות עסקיות. בשלב זה בהסדרי חוב, ומי יודע מה יהיה בהמשך.
סגן הממונה על שוק ההון אליאור גבאי השתתף בשבוע שעבר בישיבת ועדת הכלכלה, שדנה בגיבוש הסדר החוב בסקיילקס, בעלת השליטה בפרטנר. גבאי לא הסתפק בעמדת המשקיף האובייקטיבי ונידב חוות דעת על מהות ההסדר. גבאי קבע כי "הבעיה שזיהינו בעיסקה היא שבניגוד למוסכמות, ולפיהן אם יש סיכונים בעלי החוב הם הראשונים שמקבלים את חובם ובעלי השליטה באים לאחר מכן, בעיסקת סקיילקס יש היפוך בהסדרי הנושים - בעלי החוב לא יראו את כל כספם, אבל בעל השליטה ייצא עם תמורה כספית".
את חברי הכנסת, שמשיקולי פופוליזם מתערבים במתכונת ההסדרים, עוד ניתן איכשהו להבין. לעומת זאת, הרגולטור באוצר התבלבל. באיזו סמכות פקיד אוצר מרשה לעצמו להתערב במתווה עסקה ולחוות דעתו על טיבה?
אולי הוא מעוניין להתחרות עם פרופ' אמיר ברנע בתעשיית הערכת השווי? אם כבר התערבות, החוק מסמיך דווקא את רשות ני"ע לשמור על האינטרס של ציבור המשקיעים. אך ברשות הבינו שהחוק לא מסמיך אותם להתערב בעסקאות, ועליהם להסתפק בגילוי נאות.
התערבות האוצר מעלה את רמת הסיכון ופוגעת בכללי השוק החופשי. אם פקידי האוצר החליטו שכללי המשחק משעממים אותם והם מעוניינים בהגדלת מרחב ההשפעה, מוטב שיתפטרו וירוצו לכנסת בבחירות הבאות.
נא להמתין לטעינת התגובות
אקו"ם