חב' שרודס ממליצה על ההזדמנויות בשוק המניות האירופי
בחברת ההשקעות שרודרס מעריכים שהמשבר באירופה הוא הזדמנות לקנות מניות חברות יציבות שנפגעו מהסנטימנט השלילי
האיחוד האירופי. ההזדמנויות פרוסות. תצלום: appp
שוק המניות האירופי אמנם אינו מצטייר כאטרקטיבי, אך בחינה מדוקדקת והשקעה סלקטיבית תאפשר למשקיעים לנצל את היתרונות הטמונים במצב. מדד גראהם ו דוד, שבוחן את מחיר החברות ביחס לרווחיותן ב-32 השנה האחרונות, מראה שמדד ה-MSCI האירופי זול כיום משמעותית לעומת ה-MSCI האסייתי (לא כולל יפן) ולעומת מדד S&P 500 האמריקאי. "איננו מצפים שפער התמחור הזה ייסגר לגמרי, אך ישנה סבירות לסגירת חלק מהפער במהלך 2012", הוסיף בייטמן. כך ניתן להשקיע היום בחברות אירופיות מובילות במחירים נמוכים. לשם השוואה, יצרנית האופנועים הארלי דיווידסון נסחרת בארה"ב במכפיל רווח של 16, ואילו
ב.מ.וו נסחרת במכפיל של 8.
"למרות הקשיים הצפויים לכלכלת היבשת, אנו מאמינים שהאזור מציע למשקיע הנזיל הזדמנויות רבות, בחברות מצוינות ורווחיות שנגררו למטה על ידי המצב הכלכלי ופחד המשקיעים", מעריך בייטמן. לדבריו, חברות מחוץ לאירופה כבר החלו לנצל את מחירן הנמוך של חברות ביבשת ומתקיימת פעילות משמעותית יחסית של חברות אמריקאיות שרוכשות מתחרות אירופיות. בניגוד למצב הרוח הכלכלי, התאגידים האירופיים במצב טוב, והמאזנים של חברות רבות מלאים במזומן.
יתרות המזומן באות לידי ביטוי גם בחלוקת דיווידנדים שגדלה ב-18% במהלך 2011, וצפויה לצמוח ב-12% נוספים ב-2012. גם ללא גידול השנה, תשואות הדיווידנד באירופה עומדות על 4.1%, שיעור גבוה מהאינפלציה ומתשואות האג"ח של המדינות היציבות.
בסקטור החברות האירופיות כדאי לשים לב לחברות שרווחיותן מתבססת על השווקים המתעוררים, שם תיאבון הצרכנים מביא לגידול בדרישה למוצרים מערביים ומוצרי יוקרה. דוגמאות לחברות כאלה הן כריסטיאן דיור ו ריצ'מונט, שהן מנהיגות שוק ובעלות נוכחות בשווקים מתעוררים.
בואו להמשיך לדבר על זה בפורום בורסה ושוק ההון-
נא להמתין לטעינת התגובות
אקו"ם