ראשי » עסקים » בארץ » כלכלה בארץגלוש ב - nrg מעריב מהסלולר

תור הזהב: החולשה במחיר הזהב לא צריכה לייאש את המשקיעים

כלכלני קבוצת איילון ממליצים לנצל את החולשה הנוכחית במחיר הזהב ולהחזיק בו בשיעור של כ-5% מתיק המניות

יניב פגוט, האסטרטג הראשי של קבוצת איילון ממליץ למשקיעים ומנהלי תיקי השקעות להשקיע בזהב כחלק מתמהיל תיק ההשקעות. אמנם ההשקעה בזהב לא מניבה רווח מריבית כלשהי על נכס הבסיס, אך הוא סבור כי בעידן של ריביות שפל שצפוי להימשך בטווח הקצר, ההשקעה בזהב עדיין אטרקטיבית. בדצמבר 2011 הזהב איבד מערכו כ-150 דולר לאונקיה, ירידה של 300 דולר מרמת השיא שנרשמה קודם לכן בספטמבר.

באיילון מצביעים על כך ש"גם בחודש דצמבר השנה ניכרת חולשה לא מבוטלת במחיר הזהב. גם כעת הזהב בדרכו לחתום חודש שלישי רצוף של ירידות שערים, כך שאין מדובר בחולשת מסחר רגעית". מחיר אונקיית זהב ירד מתחילת חודש דצמבר בכ-4% וכן ירד בכ-7% מרמות השיא השנתיות של כ-1,790 דולר לאונקיה שנרשמה ב-4 באוקטובר השנה.

בסך הכול מחיר הזהב עלה מתחילת שנה ב-5.9%. באיילון סבורים ש"מדובר בתשואה נומינלית נאה בעולם של ריביות שפל שממשיכה סדרה מפוארת של 11 שנות עליות מחירים ברצף במחירה של אונקיית זהב".

כלכלני איילון מציעים לנצל את החולשה הנוכחית במחירי הזהב על מנת לייצר פוזיציה בשיעור של כ-5% מתיק המניות לשנת 2013. להערכתם הזהב יניב תשואה חיובית נאה גם ב-2013. "הזהב נסחר בתנודתיות הנמוכה בעשרות אחוזים מתנודתיות מדדי המניות - ולפיכך השקעה בסחורה זו מציעה חבילה ייחודית של תמהיל סיכוןסיכוי אטרקטיבי, זאת ברמת מתאם נמוכה לרכיבי הסיכון השונים בתיק ההשקעות.

האופטימיות הגוברת בעולם הפיננסי באשר לאופק הכלכלי לשנת 2013 פוגעת באטרקטיביות ההשקעה בזהב הנתפס כסחורה דפנסיבית לעת משבר, אולם אנו סבורים כי אין להיסחף בגל האופוריה, וראוי להחזיק בתיק ההשקעות רכיבי מגננה מובהקים, לצד רכיבי הסיכון הנוספים.

הנתונים החיובים מכיוונה של כלכלת ארה"ב וכן האופטימיות הגוברת באשר לאופק הצמיחה בסין, יחד עם יציבות גוש האירו זרעו את התחושה בקרב רבים כי דפנסיביות הינה מילה גסה ולפיכך ישנם לא מעטים שממהרים לקפוץ מעגלת הזהב הנתפס כפתרון ליום סגריר".

 באיילון מציינים ש"החולשה האחרונה במחירו של הזהב באה על אף ההרחבה הכמותית הרביעית המפתיעה של ה'פד' - הבנק המרכזי האמריקני ועל אף היחלשות הדולר שבדרך כלל תומכת במידה רבה בהתחזקות הזהב כאלטרנטיבה לשחיקת מטבע וכמכשיר גידור אינפלציוני. ה'פד' הפך את כלי ההרחבה הכמותית מכלי מוניטארי לעת חירום לכלי מוניטארי שגרתי.

"ההשלכות הפיננסיות ארוכות הטווח הן בראש ובראשונה

אינפלציה גוברת ושחיקת הדולר. השקעה בזהב נתפשת כאחת מהפתרונות המעטים להתמודד עם איום האינפלציה וירידת ערך הדולר".

יש שסבורים שמחיר הזהב נובע מהחשש כי הממשל בהודו יטיל מס גבוה על יבוא זהב למדינה. הביקוש לזהב בהודו גבוה ביחס לעולם בעיקר לקראת עונת החתונות. באיילון מעריכים כי גם אם ימומש איום המיסוי על זהב בהודו, לא יהא בכך גורם המשנה את פני המשחק.

היכנסו לעמוד הפייסבוק החדש של מעריב

נא להמתין לטעינת התגובות

מעדכן תגובות...