האוצר: פירוק גוש היורו יוביל למשבר גדול בהרבה מ-2008
דוח שהכין המשרד: "אובדן ההשפעה יפגע במיוחד בגרמניה ובצרפת"
"קריסת מערכת הבנקאות בגוש היורו צפויה להפיל את המערכת הפיננסית הגלובלית ולדרדר את העולם למיתון ריאלי", נכתב בדוח שנשלח לשר האוצר יובל שטייניץ.
הדוח כולל תסריטים כלכליים מדויקים ביחס להשפעת פירוק הגוש על כלכלות מדינות אירופה ועל הכלכלה הגלובלית, ואינו עוסק ספציפית בישראל. "פירוק גוש היורו יפגע קשות במעמדם הכלכלי והפוליטי של המדינות ושל האיחוד האירופי. אובדן ההשפעה הפוליטית והכלכלית יפגע במיוחד בגרמניה וצרפת".
הדוח מתאר שני תרחישים: האחד עוסק בפרישה של מדינה חזקה מגוש היורו, כמו גרמניה או צרפת; האחר עוסק בהשלכות מפרישה של מדינה חלשה, כגון יוון, פורטוגל או ספרד. המחקר העריך את העלות שתספוג מדינה שתפרוש מהגוש.
מדינה חזקה שתפרוש מהגוש תתמודד עם ייסוף של 40% בערכו של המטבע המקומי החדש מול היורו. לדוגמה, אם גרמניה תחזור להשתמש במרק הוא יתחזק ב-40% מול היורו. התחזקות המטבע תוביל לפגיעה בייצוא, שתצטרף לירידה בהיקפו בעקבות הפגיעה בהסכמי הסחר עם שאר מדינות הגוש.
נוסף לכך, עלות הזרמת ההון למערכת הבנקאית תהיה גבוהה ב-20% מהעלות הנוכחית. המשמעות היא שבשערי החליפין החדשים של המדינה הפורשת תצטרך המדינה לשלם הרבה יותר כדי לסייע לבנקים המקומיים שייקלעו למשבר.
המסקנות של המחקר הן שהקשיים בעזיבה חד-צדדית של גוש היורו עלולים להוביל את המדינה הפורשת לחוסר ודאות חריף - ולאור זאת ההערכה היא שגרמניה לא צפויה לפרוש לבדה מהגוש.
קנצלית גרמניה אנגלה מרקל ונשיא צרפת ניקולה סרקוזי. משבר גדול מב-2008.
צילום: אי-פי
האזרחים יסתערו על הבנקים
מדינה חלשה כמו יוון הפורשת מגוש היורו תיקלע לקשיים גדולים וחריפים הרבה יותר. מדינה כזאת תתבקש להמיר את החוב שלה מיורו למטבע המקומי החדש, צעד שייחשב בעיני המשקיעים כפשיטת רגל. עלויות גיוס האשראי של המגזר העסקי יעלו, שכן הכנסותיהם של העסקים המקומיים ייקבעו בערכי המטבע החדש, ואילו החוב שלהם לבנקים זרים ימשיך להיות נקוב ביורו.
עוד נכתב בדוח כי מדינה חלשה שתפרוש מהגוש תספוג פיחות של 60% בערכו של המטבע החדש ביחס ליורו. כך למשל, אם יוון תחזור לדרכמה, ערכה יהיה נמוך ב-60% ביחס ליורו. אמנם היחלשות המטבע המקומי תסייע לייצוא - אך מכסים ששאר מדינות האיחוד האירופי צפויות להטיל על המדינה הפורשת יבטלו למעשה את השיפור
בתחרות.
בכל מקרה, פשיטת רגל של הממשל ושל העסקים המקומיים כמו גם קריסת המערכת הבנקאית במדינה החלשה הפורשת תצמצם את סחר החוץ ב-50%. נוסף לכך הדבר יוביל לייקור גיוסי ההון ב-
7%.
גם כאן האזרחים יסבלו מהמצב: כדי שהמטבע החדש יפעל כראוי תחייב המדינה הפורשת את הלקוחות בבנקים להמיר את החשבונות מיורו למטבע החדש. המרת הפיקדונות תביא להסתערות על הבנקים - ואילו המדינה תוכל למנוע זאת רק באמצעות סגירה הרמטית של מערכת הבנקאות או באמצעות קביעת תקרת משיכה לתקופת המעבר. החוקרים הניחו שפיחות של 60% יביא להפסד בקרב 60% מבעלי הפיקדונות במערכת הבנקאית. שיעור הפיקדונות שלא יימשכו מוערך ב-50% מסך הפיקדונות כיום.
נא להמתין לטעינת התגובות
אקו"ם