פנסיה להשכיר: השקעת מנהלי ההשקעות בנדל"ן המניב
התשואה הנמוכה על אג"ח ממשלתיות, שרוב כספי החיסכון ארוך הטווח מושקע בהן, מביאה את המנהלים להשקיע בנדל"ן מניב, אשר לצד התשואה העדיפה מעלה את הסיכון; הכניסה המסיבית של המוסדיים לתחום גורמת גם לירידת תשואות הנכסים
חברות הביטוח וקרנות הפנסיה מחפשות אלטרנטיבה להשקעות באיגרות חוב ממשלתיות כמו השקעה במניות, באג"ח קונצרניות או בנדל"ן מניב בישראל ובעולם. כך למשל, ידוע כי חלק מהמוסדיים בישראל מנהלים משא ומתן עם חברת הנדל"ן אזורים לרכישת 50% מקניון עיר ימים בנתניה, ורק לאחרונה הודיעה חברת הביטוח הראל כי תשקיע בפרויקט נדל"ן מניב בגרמניה בבעלות חברה-בת של שיכון ובינוי שבשליטת שרי אריסון. כמו כן ידוע כי המוסדיים ייטלו על עצמם את רוב החוב בפרויקט הגדול של תחנת הכוח דליה.
"כל מנהלי ההשקעות, בין שבמודע ובין שלא במודע, נמצאים במרדף אחר תשואה נוכח הריבית הנמוכה בכלכלה העולמית. העיקרון הזה נכון בכל העולם ותקף גם לגבי מנהלי ההשקעות בישראל. הריבית הנמוכה דוחפת
" התופעה הכלל עולמית הזאת מתגברת ביתר שאת בישראל, בין היתר בשל המגבלות המוטלות על לווה בודד ועל הבנקים, ומגבלות אחרות נוספות המקשות על הבנקים לתת אשראי לחברות. בתוך כך המוסדיים תופסים את מקומם ומעבים את מחלקות האשראי שלהם".
דבריו של מנהל ההשקעות הבכיר נופלים על קרקע המציאות: רק אתמול הודיע בית ההשקעות פסגות כי בכוונתו להיכנס להשקעה בשותפות עם קרן ריט 1 במגדל המילניום שברחוב הארבעה בתל-אביב. יחד הם יקנו כ-6,400 מ "ר בבניין מ נכסי הדרים ו גב ים, מקבוצת נכסים ובניין תמורת 137 מיליון שקל. שלומי ברכה, סמנכ"ל ההשקעות בקופות הגמל והפנסיה של פסגות, מסביר את ההשקעה: "ההכנסה התפעולית (NOI) מהנכס מסתכמת ב-11.4 מיליון שקל ומשקפת תשואה של 8.3% על הנכס", תשואה הגבוהה בהרבה מזו על אג"ח ממשלתיות. ברכה מציין כי "ישנה מגמה עולמית של השקעת גופים פנסיוניים בנכסים מניבים, שכן המבנה של ההשקעה מתאים לגוף חיסכון ארוך טווח שמעוניין בתשואה יציבה לזמן ארוך". על השאלה אם הריבית הנמוכה היא שהניעה אותו להשקעה הוא עונה: "גם ברמות ריבית גבוהות יותר זו עיסקה טובה וכדאית".
ברכה מסביר כי "הירידה בתשואות לנכסים עקב הכניסה המסיבית של המוסדיים להשקעות בהן היא דבר טבעי, אך היא ממותנת בישראל בשל תהליכים ייחודים לה המשפיעים על הצורך למכור נוכח הקשיים בקבלת אשראי מהבנקים. כלומר, הגופים המוסדיים אולי מגבירים את הביקוש, אבל צד ההיצע בישראל ממתן את הירידה". לשאלת הסיכון הוא מסביר כי "בדיוק בשל כך נכנסנו להשקעה עם קרן ריט 1, שלה ניסיון רחב בניהול נכסים". ברכה מדגיש כי "על גוף מוסדי שנכנס להשקעות בנכסים ריאליים כדאי לבדוק היטב מי השותף שנכנס להשקעה עמו".
נא להמתין לטעינת התגובות
אקו"ם